美国大选后金价先跌后涨，专家解读市场异动原因

美国大选后金价先跌后涨，专家解读市场异动原因

黄金作为重要的避险资产，其价格走势一直备受投资者关注。本文将为您详细解析影响黄金价格的主要因素，并结合2024年美国总统选举后的黄金价格走势，为您提供全面的投资参考。

宏观经济形势

宏观经济形势对黄金价格起着较为关键的作用。在经济衰退期或者面临较大经济不确定性时，投资者往往会寻求避险资产，而黄金作为传统的避险工具，需求会大增，推动价格上涨。例如在 2008 年全球金融危机爆发后，股市暴跌，大量资金涌入黄金市场，使得黄金价格一路上扬。相反，当全球经济处于繁荣稳定阶段，投资者风险偏好提升，更愿意将资金投向收益更高的股票、债券等资产，黄金的吸引力就会相对下降，价格可能随之走低。

货币政策

货币政策对黄金价格影响显著。各国央行的利率决策和量化宽松等货币政策对黄金价格关联紧密。当央行实行降息政策或者大规模量化宽松，意味着货币供应量增加，货币有贬值趋势，此时黄金作为保值资产，其相对价值就凸显出来，价格容易升高。像美联储多次降息和实施量化宽松期间，黄金价格常常迎来一波上涨行情。而一旦开启加息周期，收紧货币，黄金价格往往会面临一定的下行压力。

通胀因素

以上两点原因也与通胀有所关联，而黄金常常被认为是优秀的“抗通胀资产”。当宏观经济面临冲击、或者国家货币超发严重时，都可能造成通货膨胀，此时货币贬值。在这种情况下，由于本国黄金价格与国际金价挂钩，黄金价格往往会上涨。这种上涨有助于保护持有者的资金不受贬值影响，从而发挥了其“抗通胀”的功能。

地缘政治因素

地缘政治因素不容忽视。地区冲突、战争、国际关系紧张等情况都会引发市场的避险情绪，促使投资者买入黄金，导致价格上升。地缘冲突局势一旦紧张，全球黄金市场大概率都会有所反应，价格出现波动。

供需关系

黄金的供需关系也在影响价格。黄金的开采量、首饰行业等对黄金的需求、各国央行的黄金储备变动等都会左右其价格走势。根据世界黄金协会的调查，各国央行计划增加黄金储备的原因中，包含了“重新平衡储备比例，使其达到最优战略水平”、“国内购金计划”、“黄金作为对冲工具”等等因素。

美国总统选举后的黄金走势

美国当地时间11月6日凌晨，美国共和党总统候选人、前总统特朗普在佛罗里达州棕榈滩会议中心发表讲话，宣布在2024年总统选举中获胜。此后的一周时间里，黄金价格急剧下跌，又于14日后部分回弹，这其中又有哪些原因呢？

随着美国大选落幕，特朗普当选，市场普遍预期其关税政策将推高通胀，降低了降息的预期。同时，这促使美元和美债收益率上升，进而影响了黄金价格的下跌。

部分研究观点认为，黄金价格的下跌，反映了黄金价格和美国国债收益率反向关系的一种回归。通常，美债和黄金都具有避险功能，形成竞争关系。美债收益率上升通常意味着经济前景看好或避险情绪降低，这不利于黄金。2024年黄金强势的一个原因是其避险属性增强，部分原因是地缘冲突持续。特朗普上台可能缓解地缘冲突，这或也 是美债利率与金价反向关系回归的一个原因。（资料来源：国泰君安证券）

11月14日后的金价持续反弹也引起了投资者的关注。有些研究员认为，此次反弹的主要驱动因素是地缘政治局势升温，这与市场预期的降温相悖，预期差较大推动避险情绪增加。另外，特朗普陆续提名内阁成员，基本是全鹰派阵容，市场对于未来美国对贸易伙伴，尤其是对中国加征关税的担忧增加，或也引发了一定的避险情绪，避险资产美元和黄金同时上涨。（资料来源：上海东证期货）

对于投资者而言，仅仅关注部分影响黄金价格的因素也是不够的，在经济形势不稳、地缘政治紧张或者货币政策转向等重要节点，更要综合分析，理性判断黄金价格的走向，把握投资机会，合理配置资产，让黄金在投资组合中发挥其应有的避险和保值增值作用，从而更好地实现自己的财富管理目标。