葵花药业业绩承压，多措并举应对中成药集采挑战

葵花药业业绩承压，多措并举应对中成药集采挑战

近日，全国中成药联合采购办公室发布了新的集采文件，涉及多个中成药独家品种。尽管OTC板块暂未被纳入此次集采，但市场对此仍然高度关注。作为OTC龙头之一的葵花药业，其股价和业绩在之前的集采政策中表现出较强韧性。然而，随着集采政策的持续推进，葵花药业能否继续保持其市场地位，成为了业界和投资者共同关心的问题。

2024年，国家医保局印发《关于加强区域协同 做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》，提出继续大力推进医药集中带量采购工作，加强区域协同，将条件具备的省级联盟采购提升为全国性联盟采购。在药品方面，重点指导湖北继续牵头中成药集采、山东牵头中药饮片集采、河南牵头国家组织集采可替代药品集采、三明联盟开展肿瘤和呼吸系统疾病用药集采等药品全国联采工作。

这一政策的出台，意味着中成药集采将进一步扩面，对中成药企业形成持续压力。尽管OTC板块暂未被纳入此次集采，但此前安徽省的集采已给行业敲响了警钟，市场普遍担忧OTC不再是“安全之地”。

葵花药业近期发布的业绩预告显示，公司预计2024年全年归属净利润为4.4亿元至6.6亿元，比上年同期下降41.03%-60.68%。这一业绩表现引发了市场的广泛关注和担忧。

业绩大幅下滑的主要原因在于：一是呼吸类产品销量因高基数效应大幅回落；二是原材料成本上涨也拖累了毛利率。此外，公司还面临市场需求变化、成本上升等多重挑战。受政策影响，部分中成药面临降价压力，加之消费者对中药产品选择更趋理性，导致传统中成药销量下降。同时，中药材价格上涨推高了生产成本，进一步压缩了利润空间。

尽管集采政策对中成药企业形成压力，但OTC市场仍具有一定的发展空间和机会。目前及今后的OTC市场，基本上是四条赛道：分别是KA连锁药店市场、中小连锁药店和社会单店市场、诊所市场、线上OTC虚拟市场。

其中，KA连锁药店市场是未来OTC市场的主流赛道，包括一心堂、老百姓、益丰、大参林等上市连锁药店，以及海王星辰系、国大系、高济医疗系等区域龙头连锁药店企业。这类连锁药店企业将是以后OTC市场的主流，尤其是几家上市连锁药店，借助资本的流量，扩张并购与开店更快，KA连锁作为OTC市场主流，其份额与门店数都还在快速扩大，估计百强连锁的市场份额起码也能占到OTC市场份额的一半，且每家连锁都有自己的独特的品牌产品群和自有贴牌产品群。

中小连锁与社会单店是OTC市场的第二梯队，是目前5-10年还有一定规模的市场。个体诊所市场是可以独立的OTC市场，之所以把他们也列入OTC市场，是因为绝大多数药企开拓这类市场时，是用OTC团队与模式来开拓管理的。诊所市场选择的产品，应该是完全不出现在OTC渠道以及网络上的产品，诊所产品数量有限、以治疗性产品为主，针剂占比较大，价格偏高，具有独家专销的性质。这类市场的开拓，主要依靠代理商和渠道覆盖。

线上OTC虚拟市场是近年来快速发展的新渠道，为OTC产品提供了新的销售途径。但随着大连锁并购的加快，这个市场逐步萎缩，同质化的产品被并购后，也面临退出市场。

面对集采政策和市场环境的变化，葵花药业需要采取积极的应对策略：

1. 优化产品结构：加强独家品种和特色产品的研发，提高产品竞争力。葵花药业拥有多个独家品种和特色产品，如小儿肺热咳喘口服液、护肝片等，这些产品在OTC市场具有较强的竞争力。公司应继续加大研发投入，丰富产品线，提高产品竞争力。

2. 拓展销售渠道：在巩固KA连锁药店市场的同时，积极开拓线上渠道和诊所市场，分散风险。葵花药业应充分利用其在OTC市场的品牌优势，加强与KA连锁药店的合作，同时积极开拓线上渠道，提高产品覆盖率。此外，公司还可以考虑开拓诊所市场，为医生和患者提供专业的医药解决方案。

3. 加强成本控制：通过优化供应链管理、提高生产效率等方式，降低生产成本，应对中药材价格上涨的压力。葵花药业应加强供应链管理，优化采购策略，降低生产成本。同时，公司还应提高生产效率，降低能耗，提高产品质量，以应对市场竞争。

4. 提升品牌影响力：加大品牌宣传力度，提高消费者认知度和忠诚度。葵花药业应继续加大品牌宣传力度，提高消费者对其产品的认知度和忠诚度。公司可以通过多种渠道进行品牌宣传，如电视广告、网络广告、户外广告等，同时还可以通过赞助公益活动、举办健康讲座等方式，提高品牌知名度和美誉度。

5. 多元化发展：探索大健康领域的新业务模式，如保健品、功能性食品等，分散经营风险。葵花药业可以考虑多元化发展，探索大健康领域的新业务模式。例如，公司可以开发保健品、功能性食品等产品，满足消费者对健康产品的需求。此外，公司还可以考虑进军医疗美容、健康管理等领域，为消费者提供全方位的健康解决方案。

总体来看，葵花药业在集采政策下面临较大挑战，但OTC市场仍具有一定的发展空间。公司需要在优化产品结构、拓展销售渠道、加强成本控制等方面持续发力，同时关注政策动向，灵活调整经营策略。虽然短期内业绩承压，但凭借其在OTC领域的优势和积极应对，葵花药业有望在行业洗牌中实现稳健发展。