19张图，探索黄金投资的奥秘
19张图，探索黄金投资的奥秘
黄金作为一种重要的投资资产，其独特的商品、货币和避险属性使其在资产配置中占据重要地位。本文通过19张图，深入浅出地介绍了黄金投资的基本知识，包括黄金的属性特征、价格驱动因素、投资途径以及黄金ETF的投资要点等，为投资者提供全面的参考指南。
1、黄金是化学元素“金”的单质形式，是稀有金属之一。黄金是用于储备的特殊通货，国际上一般以盎司为单位，中国古代以“两”为单位。作为人类最早发现和利用的金属之一，黄金由于其珍稀特征，逐渐具备了全球范围内的金融储备和货币功能，直到今天仍在全球资产配置中占有重要地位。
2、黄金的商品属性主要体现在其稀缺性、工业与珠宝用途、投资与交易以及国际货币属性等方面，黄金实物可用于工业生产、日常消费，具有特殊的使用价值。
3、黄金的货币属性是其本质属性，从古至今黄金都被广泛地当作一般等价物使用，虽然现在逐渐被现代货币替代，但每当现代货币体系发生信用风险的时候，黄金往往会作为超主权信用货币受到追捧，其价格也会有较大涨幅。
4、黄金的避险属性始终是影响其价格的主要驱动因素之一。当出现战争、经济危机等风险事件时，市场恐慌情绪上升，投资者往往选择抛售风险资产而买入黄金，金价通常也会水涨船高。
5、当宏观经济面临冲击、或者国家货币超发严重时，都可能造成通货膨胀，此时货币贬值。黄金作为一种无信用风险的资产，在信用货币超发时，能够对抗由此引发的通胀，因而具有抗通胀属性。
6、由于黄金具备商品、货币、金融等多重属性，因此驱动黄金价格的因素也相对复杂，不同属性都有相应的影响因素，包括利率水平、通胀水平、市场供需等。
7、由于黄金的年产量有限且产地分散，黄金的供给相对需求而言波动并不大，因此黄金价格主要由需求所主导。近年来全球央行持续增加黄金储备的举措，成为推动黄金价格上涨的重要因素。
8、黄金作为一种无息资产，其持有的机会成本可以通过实际利率来衡量。当央行实行降息政策或者大规模量化宽松，货币供应量增加，货币有贬值趋势，国债收益率受其影响下降，此时黄金作为保值资产，其相对价值就凸显出来，价格容易升高。而一旦开启加息周期，收紧货币，黄金价格往往会面临一定的下行压力。
9、如果我们以美元指数来代表美元强弱，会发现黄金与美元指数往往存在此消彼长关系。目前这一路径通过美国经济所代表的美元主权信用传导：美国经济强→美元主权信用强→美元强→黄金被冷落。
10、通常来说，国内金价会跟随国际金价实时浮动，因此会受到汇率变化的影响。在不考虑其他因素的情况下，国内金价变动率≈国际金价变动率+人民币兑美元汇率变动率。
11、黄金作为一种传统的避险资产，提供了多种投资途径，包括实物黄金、黄金基金、黄金股票等，每种途径都各有优劣，在投资时需要结合个人的实际情况进行选择。
12、目前的黄金基金主要分为商品型基金、被动指数型基金和国际QDII另类投资基金，其中，以商品型基金为主。商品型黄金基金主要投资于黄金现货合约等金融工具；被动指数型黄金基金主要跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，投资其成份股及备选成份股；国际QDII另类投资基金则主要投资于全球市场的黄金基金（含ETF）。
13、在现有的商品型及被动指数型黄金基金中，绝大多数产品为黄金ETF及ETF联接。黄金ETF以其低门槛、低成本、高透明度和强大的流动性等优势，成为黄金市场中受欢迎的投资工具之一。
14、黄金ETF的资金流动与金价走势密切相关。近年来金价总体上的可观增长以及全球经济的不确定性增加，共同助推了黄金ETF市场的活跃。
15、从业绩方面来看，近十年黄金ETF指数历史业绩呈上行走势，但每年仍会有出现波动和回撤的可能。
16、投资黄金ETF时，需要关注其投资的标的是国内金还是国外金，标的不同可能受到的影响因素也不同。国内金ETF主要跟踪的是上海黄金交易所的黄金现货价格，以人民币计价。国外金ETF通常跟踪的是国际金价，如伦敦金或COMEX黄金期货价格，以美元计价。
17、黄金ETF属于商品类ETF，其底层资产是实物黄金，与黄金价格波动基本同步。而黄金股ETF投资的是黄金产业链的上市公司，其股价表现受到金价及公司经营状况、行业周期等综合因素影响。
18、黄金价格的实际波动并不小，一旦遇到下跌市，也可能会带来较大的资金损失。黄金ETF与实物黄金挂钩，同样也会受到金价波动影响。
19、黄金与股债等资产相关度较低，一定程度上可以帮我们分散投资风险，是开展资产配置的工具之一，在组合中主要发挥避险、抗通胀的功能。但是在投资过程中，要注意把握入场时点，避免因阶段性涨幅过高而冲动决策。
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