日本央行加息25个基点，股市反应平稳
日本央行加息25个基点，股市反应平稳
2025年1月24日，日本央行宣布将政策利率上调25个基点至0.5%，这是时隔17年来的最大幅度加息。这一决定符合市场预期，但仍然引发了金融市场的一系列连锁反应。
股市反应：预期充分，波动有限
在利率决议公布前，日本股市已经连续五个交易日上涨。决议公布后，日经225指数一度走低，但最终收涨0.07%，报39931.98点。这一表现显示，市场对日本央行的加息决定已有充分预期。
渣打银行财富方案部首席投资策略师王昕杰表示，此次加息不会对日本股市造成重大冲击，因为市场已提前消化这一预期。此外，美国的就业数据呈现向好趋势，且未出现日元套利交易的积累，这些因素都有助于稳定市场情绪。
经济影响：通胀压力下的必然选择
日本央行此次加息的主要背景是持续上升的通胀压力。日本总务省公布的数据显示，2024年12月全国消费价格指数（CPI）整体同比上涨3.6%，核心CPI同比上涨3%，均创下近年来新高。与此同时，日本的工资谈判也取得积极进展，2024年11月基本工资较上年同期增长2.7%，名义工资上涨3%。
中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员肖宇指出，日本央行实施加息，主要是因为日本经济不弱的基本面，以及通胀水平趋于稳定。目前市场普遍认为日本已经走出了长期通缩的区间。
未来展望：审慎加息成主基调
日本央行在公告中表示，加息的时机和幅度将进一步取决于经济、金融和价格状况。野村资产管理策略师Kota Suzuk预计，至少在未来六个月内日本央行将保持利率不变。与上次相比，这次加息用了六个月的时间，日本央行从现在起会更加谨慎一些。
肖宇认为，日本央行在货币政策上的独立性并不高，其利率走势不仅要看国内经济数据，还得看美联储的动作。目前看来，由于通胀和就业趋于好转，美联储2025年继续降息的可能性极大。如果要和美联储保持一致，那么2025年日本利率上行的幅度不会太大。
风险因素：外部环境不容忽视
虽然日本央行加息有助于稳定国内经济，但外部环境的不确定性仍值得关注。特别是美国总统特朗普的贸易政策，可能对日本经济产生重要影响。王昕杰指出，特朗普的普遍性关税政策如果实施，其对贸易的影响可能大于日元的温和升值。
此外，日本政府已向国会提交了2025财年预算案，总额达115.54万亿日元，创下历史新高。这一方面反映了政府应对经济挑战的决心，另一方面也凸显了财政压力的增大。
总体来看，日本央行此次加息是其货币政策正常化进程中的重要一步。虽然短期内对股市影响有限，但长期走势仍需关注国内外经济环境的变化。在通胀压力持续、劳动力市场紧张的背景下，日本央行未来可能会继续保持审慎的加息步伐。