国内如何利用基金配置全天候策略？
国内如何利用基金配置全天候策略？
全天候策略是一种通过多资产配置和基于风险的资产分配来实现投资组合稳定性的策略。该策略由桥水基金创始人达里奥提出，其核心理念是通过分散投资于不同类型的资产（如股票、债券、黄金等），在各种市场环境下都能获得相对稳定的回报。本文将介绍如何在国内利用基金配置全天候策略，并提供四种不同的配置方案供投资者参考。
国内如何配置全天候策略？
一、全天候基础版——追求低波动
配置比例：A股17.5%+美股17.5%+黄金15%+短债15%+长债35%。
说明：以下标的综合考虑了费率、规模、收益表现，不作为推荐使用，大家可以参考资产类型选择其他同类产品。此外由于QDII基金限额很厉害，大家在购买纳斯达克100的时候可以多选择一些基金，甚至可以用部分标普500基金代替。
组合近10年总收益151.60%，年化收益率9.65%，最大回撤8.51%，年化波动5.85%，夏普率1.65。
同期沪深300总收益23.17%，最大回撤46.70%；标普500总收益202.20%，最大回撤33.92%。
组合虽然收益大幅跑赢沪深300，当然也跑输了标普500，更跑大幅输纳斯达克100指数。但总体的回撤和波动非常小，基本是画线流走势。这样对于大多数人来说就能拿得住，拿得久，实现复利增长，长期变富。
说明：由于部分基金标的成立时间长短问题，因此回测中选择的标的略微有所区别。回测使用的基金为：国泰纳斯达克100指数，大成中证红利指数A，华安黄金易ETF联接A，嘉实超短债债券C，招商产业债券A（这个不算长期债券，但收益和长期债券差不多，长期债券没找到成立10年的）。（下同）
二、全天候增强版（红黄纳债）——高收益兼顾低波动
配置比例：红利低波25%+纳斯达克100指数25%+黄金25%+债券25%，标的与基础版一样。
组合近10年总收益209.80%，年化收益率11.69%，最大回撤12.98%，年化波动8.31%，夏普率1.41。
这个组合比纯粹的红黄纳收益率低一些，但波动降低到了10%以内，回撤也降低了5%。
三、红黄纳组合——追求高收益
配置比例：红利低波33%+纳斯达克100指数34%+黄金33%，标的与基础版一样。
组合近10年总收益269.19%，年化收益率13.94%，最大回撤17.19%，年化波动11.28%，夏普率1.24。
同期标普500总收益202.20%，最大回撤33.92%；纳斯达克100总收益418.66%，最大回撤35.56%。组合不仅跑赢了标普500，而且最大回撤只有一半。
不过这个组合虽然收益较高，但回撤和波动比较大，很多人可能拿不住。特别是碰到特殊年份，比如2008年经济危机时，二者回撤都达到了50-60%。
四、永久组合改良版
哈利布朗提出过一个永久组合：股票25%+黄金25%+债券25%+现金25%。
虽然在经济滞涨阶段，持有现金是最佳选择。不过如果是长期投资，现金没有利息不划算，所以将现金改为短债。
永久组合改良版配置比例：股票25%+黄金25%+长期债券25%+短期债券25%
组合近5年总收益54.97%，年化收益率9.15%，最大回撤6.52%，年化波动5.01%，夏普率1.40。
该组合跟全天候基础版近5年收益差不多，回撤和波动更小，不过由于没有10年数据，所以无法完全对比。不过从经验上判断，持有时间越长，永久组合的收益会跑输全天候基础版。
下面附上各类组合的详细数据对比，大家各取所需吧。我觉得全天候的最大作用就是不用天天操心股市如何，存量资金的就分几批买入，工资就是无脑定投，然后安心睡觉。
不同策略如何选择？
没有任何一个组合适合所有人，每个人的风险承受能力、资金来源、当前年龄、期望的收益和波动等都不一样，找到适合自己的策略就好。
我个人会以全天候增强版为主，争取10%+的收益，作为养老用途；
老婆账户以全天候基础版为主，稳健一些免得跪搓衣板，7-8%就行了；
小孩子的教育金会用红黄纳组合，追求高收益（15%+），到时作为大学费用或者结婚、买房等资金。
期望稳健的小伙伴，可以采用永久组合；或者基础版的股票比例降低，比如只占10-20%，其余部分增加到债券上即可。
期望更疯狂的小伙伴，当然是直接定投纳斯达克100就行，近10年年化17.7%，近20年年化14%，相应需承受50%+的最大回撤。如果遇到00年互联网泡沫等黑天鹅事件，得承受83%的回撤，当然最后都涨回来了。
组合多久进行再平衡？
一般每年固定再平衡即可，或者当某类资产大幅偏离阈值后可以强制再平衡，比如偏离20-30%。
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