A股低位放量大涨，是反弹还是反转？
A股低位放量大涨，是反弹还是反转？
1月23日，A股市场迎来久违的大涨行情。上证指数盘中一度涨近2%，深证成指和创业板指更是涨幅超过2%。截至收盘，上证指数报收3230.16点，上涨0.51%，深证成指和创业板指虽小幅下跌，但市场整体表现活跃。当日两市成交额高达1.37万亿元，较前一交易日增加2218亿元，显示市场交投情绪明显升温。
此次上涨行情中，大金融板块成为市场领头羊。银行、保险、券商等权重股全线走强，光大银行涨幅超过6%，苏农银行、邮储银行等多只银行股涨逾3%。非银金融板块中，华林证券、天茂集团更是强势涨停。市场分析人士认为，这轮上涨行情与近期出台的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》密切相关。该方案不仅有助于稳定股市表现，更提升了市场风险偏好。
低位放量：市场反转的前兆？
低位放量是股市中一个重要的技术信号，通常被视为市场反转的前兆。从历史经验来看，2015年的“519行情”、2014年底以及2019年初的市场表现都印证了这一点。
2015年5月19日，A股在经历了一轮调整后，突然放量大涨，当日上证指数上涨4.08%，两市成交额突破万亿元大关。随后市场开启了一轮波澜壮阔的牛市行情，上证指数在不到一年的时间内从2000点附近一路飙升至5178点的历史高点。
2014年底的行情则更具代表性。从2014年6月开始，A股在政策利好和流动性宽松的双重推动下，开启了为期一年的牛市行情。上证指数从2000点附近一路攀升至5178点，涨幅高达155%。期间市场成交量持续放大，多个交易日成交额突破万亿元。
2019年初的市场表现同样值得关注。在经历了2018年的持续下跌后，A股在2019年1月开始企稳回升。尽管当时上市公司业绩尚未出现明显改善，但在流动性宽松和政策预期的推动下，市场提前启动，开启了新一轮上涨行情。
政策面：稳字当头，利好频出
近期，监管层多次强调要“稳住股市”，并出台了一系列政策措施。证监会召开的2025年系统工作会议明确提出，要坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头。同时，央行和证监会将更好发挥结构性货币政策工具效用，加强战略性力量储备和稳市机制建设。
政策面的积极变化为市场注入了信心。中银证券全球首席经济学家管涛表示，去年12月份的中央政治局会议和中央经济工作会议已明确将稳楼市股市纳入对今年经济工作的总体要求。可以预期，2025年稳楼市股市的政策将进一步加力。
基本面：经济企稳，盈利改善可期
从宏观经济数据来看，经济企稳的迹象已经显现。国家统计局发布的数据显示，2024年12月份全国CPI环比持平，同比上涨0.1%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。PPI环比下降0.1%，同比下降2.3%，但同比降幅比上月收窄0.2个百分点。
企业盈利方面，国家统计局数据显示，1月至11月的规上工业企业累计利润总额达到6.67万亿元，同比下降4.7%，但降幅已连续两个月收窄。招商证券研究预计，随着新一轮宽货币+宽财政组合拳的推进，A股盈利有望在2025年实现温和增长。
资金面：流动性充裕，风险偏好提升
市场资金面的变化也值得关注。尽管近期主力资金连续7个交易日净流出，但从政策导向来看，流动性环境有望保持宽松。中金公司表示，核心CPI已经连续三个月触底回升，初显复苏迹象。同时，市场预期1月新增社融和信贷数据亮眼，2月有望降准甚至降息，这些都将为市场提供有力支撑。
反弹还是反转？机构观点解读
对于当前的市场走势，机构普遍持乐观态度。光大证券策略首席分析师张宇生表示，A股市场几乎每年都存在春季反弹行情，且央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开均可催化反弹行情。考虑到2024年GDP增长目标圆满完成、外部因素出现缓和，A股市场反弹行情将逐步开启。
中金公司认为，当前市场估值仍处于较高性价比区间，万得全A滚动市盈率为17.96倍，沪深300滚动市盈率为12.38倍。在政策面持续发力、基本面逐步改善的背景下，市场有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”。
投资策略：把握机会，谨慎为上
面对当前的市场行情，投资者应该如何操作？方正证券金融首席分析师许旖珊建议，关注非银金融板块的投资机会。她认为，《实施方案》有助于引入增量入市资金、稳定股市表现，近期非银金融板块回调明显，估值分位性价比较高。
同时，也有分析师提醒投资者保持谨慎。方信财富投资基金经理郝心明表示，目前市场区间震荡的格局是基本面、政策和资金等因素综合决定的，外部因素可能造成的基本面压力使得指数难有流畅的趋势拉升，而国内政策利好支撑了指数。当政策、资金和基本面等因子的一方明显占优时，行情才会选择方向。
总体来看，近期A股市场的低位放量大涨，既有政策面的推动，也有基本面改善的预期，同时资金面保持充裕。在多重利好的共同作用下，市场有望延续反弹行情。但投资者也需保持理性，密切关注市场动态，灵活调整投资策略，做好风险控制。