俄乌冲突再升级，金价飙升至新高！
俄乌冲突再升级，金价飙升至新高！
2025年伊始，俄乌冲突进入第三年，战场形势持续胶着。俄罗斯在顿巴斯地区稳步推进，泽连斯基政府则积极寻求与即将上任的美国总统特朗普进行对话。这场欧洲大陆数十年来最严重的军事冲突，不仅改变了地区格局，也对全球金融市场产生了深远影响。其中，最引人注目的莫过于黄金价格的持续飙升。
金价创下历史新高
2024年，黄金市场迎来了一场罕见的超级牛市。数据显示，以美元计价的伦敦金银市场协会（LBMA）午盘金价全年涨幅超过28%，平均交易价格较2023年高出22%。更令人惊叹的是，金价在一年内40次创下历史新高。
具体来看，COMEX黄金期货和沪金主力合约在2024年10月30日盘中最高价分别达到2801.8美元/盎司和639.48元/克；伦敦现货黄金和上海黄金交易所现货黄金Au99.99则在10月31日创下2789.92美元/盎司和655元/克的历史新高。
多重因素驱动金价上涨
金价的强劲表现并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。
首先，美联储货币政策转向是重要推手。2024年，美联储释放出明确的降息信号。3月初，美国ISM制造业PMI数据大幅不及预期，随后美联储理事沃勒暗示将增持国债，市场开始预期美联储将进行货币宽松。此后，美国失业率走高、PCE物价指数下行、零售销售增长不及预期等数据进一步强化了降息预期。
其次，地缘政治风险持续升温。俄乌冲突的持续、中东地区紧张局势升级、全球贸易环境的不确定性，都促使投资者寻求避险资产。黄金作为传统的避险工具，自然成为资金的首选避风港。
再次，全球央行的购金需求持续旺盛。中国人民银行数据显示，截至2024年2月末，中国黄金储备7258万盎司，环比增加39万盎司，已是连续16个月增持。世界黄金协会数据显示，2024年1月，全球官方黄金储备增加39吨，多国央行继续增持黄金。
最后，全球经济不确定性的增加也推动了金价上涨。美国经济衰退风险上升，欧洲经济持续低迷，新兴市场国家面临多重挑战，这些都使得黄金的投资价值凸显。
历史视角下的金价走势
从历史来看，黄金价格的走势呈现出明显的周期性特征。自1971年布雷顿森林体系解体以来，黄金市场经历了三轮大牛市：
- 第一轮（1971-1980年）：美元超发、通胀高企、政局动荡等因素推动金价从42美元/盎司涨至850美元/盎司，涨幅达20倍。
- 第二轮（2000-2011年）：互联网泡沫破裂、地缘政治风险、金融危机等因素推动金价涨至1920美元/盎司。
- 第三轮（2019年至今）：经济增长乏力、疫情冲击、地缘政治紧张、货币宽松等因素推动金价突破2500美元/盎司。
金价未来走势展望
展望2025年，金价仍存在进一步上涨的可能。美联储降息预期、地缘政治风险、全球经济不确定性等因素将继续支撑金价。同时，全球央行的购金需求预计将持续强劲，为金价提供坚实支撑。
然而，也需关注一些潜在的利空因素。如果美国经济出现超预期复苏，或者美联储降息幅度不及预期，都可能对金价形成压制。此外，黄金的抗通胀属性可能因通胀回落而减弱，这也可能影响金价走势。
总体来看，在全球政治经济环境持续不确定的背景下，黄金作为避险资产和价值储存工具的重要性将持续凸显。投资者在配置资产时，不妨考虑将黄金纳入投资组合，以应对可能的市场波动。