12张图，了解指数基金（增强篇）

12张图，了解指数基金（增强篇）

引用

新浪网

1.

https://finance.sina.com.cn/money/fund/jjzl/2024-10-17/doc-incswhzv6223205.shtml

指数增强基金是一种结合了被动投资和主动投资特点的基金产品，它以特定指数为基准，在跟踪指数的基础上通过主动管理策略力求获取超越指数的表现。本文通过12张图，全面介绍了指数增强基金的定义、特点、投资策略、风险指标等关键信息，帮助投资者更好地理解这一投资工具。

1. 指数增强基金是一种以特定的指数为基准，通过主动管理的策略，在跟踪指数的基础上力求获取超越指数表现的基金产品。它结合了被动投资和主动投资的特点，可能的收益来源包括跟踪指数带来的被动收益和个股的选择、权重的调整等主动管理带来的超额收益。

2. 从标的分布来看，权益类指数增强基金的标的中，中证500、沪深300、中证1000合计占比过半，体现出了宽基指数在权益类指数增强产品所选标的中的地位。

3. 与被动指数基金相比，指数增强基金在投资目标、投资策略、跟踪偏离度和跟踪误差等方面均有较为显著的不同。

4. 权益类指数增强基金是连接主动和被动投资的桥梁，其规模相较权益类被动指数基金较小。从数据来看，权益类指数增强基金规模不足被动指数基金的十分之一。

5. 权益类指数增强基金由于其主动管理的特点，相比被动指数基金，拥有获得更高收益的可能，但同时也承受相对更高的波动和更大的回撤风险。

6. 指数增强基金的“增强”是指对基准指数进行有效跟踪的基础上，通过主动管理试图获取超额收益，从而力争实现超越指数的投资回报。总体来看，指增基金的“增强”方式主要有三种。

7. 权益类指数增强基金的“增强”策略具体主要分为基本面和量化增强策略。基本面增强策略和大多数行业主动型基金相似，相对更依赖基金经理的主观判断和个人经验；而量化增强策略则引入更多量化手段，通过数学模型和计算机算法驱动来优化持仓。

8. 投资指数增强型基金，选择合适的跟踪指数是第一要素。标的指数的走势是指数增强型基金可能的Beta收益的主要来源，明确想要追求的主要收益来源则决定着选择哪种类型的指数。

9. 投资指数增强型基金时，跟踪误差也是关注的指标之一。与被动型指数不同，指数增强基金由于包含主动管理元素，跟踪误差可能相对较高。投资过程中，应关注基金的跟踪误差历史和基金合同中关于跟踪偏离度和年化跟踪误差的规定，确保参数符合自己的投资要求。

10. 超额收益胜率指基金业绩表现超过其基准指数的概率。胜率越高，说明指数增强基金的主动管理越成功。以代表指数为例来观察，指数增强基金取得超额收益的胜率相对较高。

11. 赔率是指向上空间和向下空间的比值，也是投资指数增强基金的一大指标。高赔率意味着更高增长潜力，但同时风险也更高，需要投资者根据自身需求选择。

12. 在投资指数增强基金时，规模是需要关注的事项之一。指数增强基金规模过大可能会导致某些增强因子的失效，但基金规模太小也会有清盘风险，因此可以考虑选择规模相对适中、在2亿—20亿元的指数增强基金。