解密寒武纪：指数基金如何助推年度涨幅王？

解密寒武纪：指数基金如何助推年度涨幅王？

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2024年，寒武纪以388%的年度涨幅，成为A股市场最耀眼的明星。从2024年9月9日的210.71元，到2025年1月10日的729.97元，短短四个月内，股价上涨近2.5倍，市值一度突破3000亿元大关。

寒武纪股价的大幅上涨，离不开指数基金的推波助澜。作为AI芯片领域的龙头企业，寒武纪被纳入多个重要指数，吸引了大量被动资金配置。

• 2023年12月11日，寒武纪被纳入沪深300指数
• 2024年12月13日，寒武纪同时被纳入上证50和中证A500指数

其中，中证A500指数基金在2024年规模迅速扩张，突破3000亿元。这些被动指数基金的配置需求，为寒武纪股价上涨提供了持续动力。

除了被动指数基金，主动管理型基金也在积极加仓寒武纪。2024年三季度末，寒武纪的前十大股东中已有4只指数基金，包括华夏上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF、华夏半导体ETF、华泰沪深300ETF，合计持有8.25%，最新持仓市值超200亿元。

公募基金四季报显示，寒武纪已成为第12大重仓股，单季度基金持有市值增加96.32亿元至177.62亿元。机构投资者的“抱团”效应，进一步推高了寒武纪的股价。

然而，寒武纪的高股价也引发了市场对其估值的担忧。当前，寒武纪的PS（市销率）高达331倍，远高于上市以来的中位数96.9倍。横向对比来看，海光信息的PS为37.6倍，英伟达为29.46倍，OpenAI按去年1570亿美元估值计算的PS为24倍。

寒武纪的高估值能否持续？这取决于公司未来的业绩表现。从最新披露的2024年业绩预告来看，公司预计实现营业收入10.7-12亿元，同比增长50.83%-69.16%，但归母净利润仍为负值，预计亏损3.96-4.84亿元。

寒武纪的股价表现，反映了市场对AI芯片领域未来发展的高度期待。作为国内AI芯片领域的龙头企业，寒武纪具备一定的技术优势和市场地位。然而，公司目前尚未实现盈利，且面临激烈的市场竞争。

从长期来看，寒武纪的发展前景取决于其在AI芯片领域的技术创新能力和市场竞争力。投资者需要密切关注公司的技术研发进展、产品商业化情况以及行业竞争格局的变化。

寒武纪2024年的股价表现，是指数基金推动、机构投资者抱团以及市场预期共同作用的结果。然而，高估值也带来了潜在风险，投资者需要谨慎对待。对于普通投资者而言，在参与这类高成长性股票投资时，应充分考虑自身的风险承受能力，理性投资。