美联储暂停降息！鲍威尔详解：中性利率、政策立场与未来展望

美联储暂停降息！鲍威尔详解：中性利率、政策立场与未来展望

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中国科学院

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来源

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https://shao.cas.cn/2020Ver/kycg/paper2022/2023/

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https://www.cnbc.com/2025/01/29/fed-meeting-live-updates-traders-await-fed-chair-powells-comments.html

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https://www.cnbc.com/2025/01/29/fed-rate-decision-january-2025.html

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https://finance.sina.cn/cj/2024-09-19/detail-incpshzq7009538.d.html?vt=4&cid=76601&node_id=76601

在最新一次货币政策会议上，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%之间不变。这一决定标志着美联储在连续三次降息后首次暂停行动。美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上详细阐述了这一决定背后的考量。

鲍威尔表示，这一决定反映了当前美国经济的稳健状况。他指出，近期数据显示经济活动持续扩张，劳动力市场保持强劲，失业率维持在较低水平。虽然通胀率仍略高于美联储2%的目标，但鲍威尔强调，经济整体表现良好，没有立即调整政策的必要。

鲍威尔在讲话中多次提到“中性利率”这一概念。中性利率是指既不会刺激也不会抑制经济的利率水平。鲍威尔表示，当前的利率水平已经接近中性利率区间，这意味着美联储在制定货币政策时需要更加谨慎。

他解释说：“我们正在努力找到那个既不会过度刺激也不会过度抑制经济的利率水平。鉴于目前的经济状况，我们可以更加耐心地观察数据变化，确保政策调整符合经济发展的实际需要。”

鲍威尔明确表示，在考虑进一步调整政策之前，美联储需要看到通胀方面取得实质性进展，或者劳动力市场出现明显疲软的迹象。他强调，美联储将密切关注经济数据，特别是就业和通胀指标，以决定下一步行动。

值得注意的是，鲍威尔在发布会上被问及特朗普总统要求降息的问题。他明确表示，自特朗普发表相关言论以来，他与总统没有进行过任何接触。鲍威尔重申，美联储将保持独立性，专注于使用政策工具实现其目标，不会受到政治压力的影响。

市场对美联储维持利率不变的决定反应平淡。在利率决定公布后，股市小幅下跌，反映出投资者对美联储暂停降息步伐的预期。

尽管市场普遍预期美联储今年可能还会降息，但鲍威尔的讲话表明，美联储将保持谨慎态度，不会轻易调整政策。他强调，美联储将根据经济数据的变化灵活调整政策，以确保经济持续稳健发展。

总体来看，鲍威尔的讲话凸显了美联储在当前复杂经济环境下的审慎策略。他既强调了对经济形势的关注，又明确表示不会轻易调整政策立场。这种平衡的立场反映了美联储在实现充分就业和价格稳定双重目标方面的决心。

市场将继续密切关注美联储未来的动态，以及全球经济的变化。投资者需要密切关注就业市场和通胀数据，以获取美联储政策走向的最新线索。