半导体、生物医药成A股并购重组新宠
半导体、生物医药成A股并购重组新宠
2024年，中国A股市场迎来了一轮并购重组热潮。数据显示，全年共有217家上市公司参与并购重组，其中半导体和生物医药领域表现尤为活跃。在政策支持和市场驱动的双重作用下，这两个战略性新兴产业正在通过并购重组实现资源优化配置和产业升级。
政策东风吹拂，并购市场春意盎然
2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（简称“并购六条”），为资本市场注入了新的活力。政策发布后，市场反应迅速，9月24日至11月30日期间，发股并购交易单数达到38单，超过前三个季度的总和。同时，沪深交易所并购重组标的资产对价中位数达到33亿元，显示市场对优质资产的强烈需求。
在国家政策的引导下，各地纷纷出台配套措施。以上海为例，2024年12月，上海市人民政府办公厅印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025-2027年)》，提出设立100亿元集成电路设计产业并购基金和100亿元生物医药产业并购基金。这一举措不仅为相关企业提供了资金支持，更为整个行业的发展注入了强心剂。
半导体：整合资源，突破重围
在半导体领域，并购重组已成为企业实现跨越式发展的重要途径。数据显示，2024年有43家半导体相关上市公司参与并购重组，涉及金额超过百亿元。
其中，芯联集成收购芯联越州72.33%股权的案例备受关注。作为“科创板八条”发布后的首单收购未盈利资产案例，该交易开创了先河，为半导体企业通过并购实现技术突破和规模扩张提供了新的思路。
普源精电收购耐数电子67.74%股权的案例同样引人注目。作为“并购六条”发布后的首个过会项目，该交易不仅展示了政策的落地效果，更为行业内的其他企业树立了标杆。此外，思瑞浦通过发行可转债收购创芯微100%股权，成为首单过会的发行定向可转债并购重组案例，进一步丰富了半导体企业的并购手段。
这些案例的背后，反映了半导体行业发展的深层次需求。一方面，全球半导体产业正面临新一轮洗牌，中国企业需要通过并购快速获取核心技术，提升国际竞争力；另一方面，国内半导体企业普遍存在规模偏小、技术积累不足的问题，通过并购整合可以实现优势互补，加速技术突破。
生物医药：强强联合，共谋发展
在生物医药领域，并购重组同样呈现出蓬勃发展的态势。2024年，有26家生物医药上市公司参与并购重组，涉及金额超过百亿元。
迈瑞医疗收购惠泰医疗控股权的案例堪称典范。作为科创板首单“A控A”案例，该交易不仅展示了大型医药企业通过并购实现产业链延伸的能力，更体现了资本市场对优质资产的认可。收购完成后，惠泰医疗的业绩表现亮眼，2024年上半年实现总营收10亿元，同比增长27.03%，净利润3.43亿元，增长33.09%。
艾迪药业、心脉医疗、海尔生物等企业也纷纷通过并购重组完善产业链布局。这些交易不仅有助于企业扩大市场份额，提升盈利能力，更为整个行业的发展注入了新的动力。
生物医药领域的并购热潮反映了行业发展的内在需求。一方面，新药研发周期长、投入大、风险高，通过并购可以实现资源共享，降低研发成本；另一方面，随着市场竞争加剧，企业需要通过并购整合来提升规模效应，增强市场竞争力。
市场观点：机遇与挑战并存
对于这轮并购重组热潮，市场普遍持积极态度。一位私募股权投资人表示：“在当前经济环境下，通过并购实现资源整合和产业升级是必然趋势。半导体和生物医药作为国家战略新兴产业，其并购重组活动不仅有利于企业自身发展，更有助于提升整个行业的国际竞争力。”
但也有观点提醒，需要警惕并购过程中的风险。一位资深投资经理指出：“并购重组虽然能带来短期的市场热度，但关键还是要看交易双方的协同效应是否能真正发挥。企业需要谨慎评估标的资产的估值合理性，避免盲目扩张。”
未来展望：并购浪潮将持续
展望未来，半导体和生物医药领域的并购重组活动有望继续保持活跃态势。清华大学国家金融研究院院长田轩指出：“在政策支持和市场需求的双重驱动下，预计2025年并购重组市场将延续2024年的良好势头，特别是在半导体、生物医药等战略性新兴产业领域，将涌现更多具有示范意义的并购案例。”
同时，随着市场机制的不断完善，并购重组将更加注重实质性的产业整合，而非简单的资本运作。企业将更加关注并购后的资源整合和协同效应，这将推动整个行业向更高质量发展。
结语
2024年A股市场的并购重组热潮，尤其是半导体和生物医药领域的活跃表现，展现了中国资本市场深化改革的成果。在政策支持和市场需求的双重驱动下，这轮并购浪潮不仅为企业提供了新的发展机遇，更为整个行业的转型升级注入了新的动力。未来，随着市场机制的不断完善，并购重组将更加注重实质性的产业整合，推动行业向更高质量发展。