日元暴跌，强势美元再掀波澜

日元暴跌，强势美元再掀波澜

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证券时报网

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来源

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近日，日元对美元汇率再次刷新低点，东京外汇市场日元对美元汇率跌破158日元兑1美元，引发市场担忧。这一轮贬值始于2024年7月，当时日元汇率一度跌至161.90日元的历史低点，创下1986年以来的最低水平。截至2024年12月，日元汇率仍在150-159区间波动，市场普遍预期2025年日元将缓慢升值，但难以突破130水平。

本轮日元贬值的主要原因，是美联储和日本央行的货币政策差异。美联储在2024年实施了多次降息，但市场预期2025年降息步伐将放缓，仅降息2次共50个基点。与此同时，日本央行虽然在2024年3月结束了负利率政策，并在7月进一步加息至0.25%，但在12月的货币政策会议上决定维持政策利率不变。日本央行行长植田和男表示，鉴于全球经济增长前景的不确定性以及日本薪资驱动的通胀可持续性存疑，决定暂不加息。

日元贬值对日本经济产生了深远影响。一方面，进口物价上涨引发通胀担忧。虽然近期进口物价同比涨幅趋于稳定，但与2021-2022年相比，仍处于较高水平。另一方面，日元贬值推动了出口相关产业的利润增加，对股价创下自泡沫时期以来的最高纪录做出了贡献。然而，这也导致了“不利的日元贬值”，即由于石油等进口价格上涨导致的进口通货膨胀，进而引发物价上涨。

展望2025年，市场普遍预期日元将缓慢升值，但难以突破130水平。许多金融机构预测，2025年3月底日元汇率为151日元，6月底为149日元，9月底为148日元，12月底为146日元。然而，这一预测面临诸多不确定性。一方面，特朗普政策的不确定性可能影响货币政策；另一方面，全球经济环境和政治风险也可能加剧汇率波动。日本央行对日元贬值保持谨慎态度，市场参与者认为，2025年只会形成极其脆弱的日元升值局面。