贺博生解析：窄幅震荡市场下的黄金原油新动向
贺博生解析：窄幅震荡市场下的黄金原油新动向
窄幅震荡：黄金原油市场的最新动向
近期，全球金融市场呈现出明显的窄幅震荡特征，黄金和原油作为重要的大宗商品，其价格走势备受关注。知名财经分析师贺博生对当前市场形势进行了深入分析。
黄金：高位震荡中的投资机会
创纪录的2024年
2024年是黄金市场极具里程碑意义的一年。据世界黄金协会数据，以美元计价的伦敦金银市场协会（LBMA）午盘金价从年初至11月30日涨幅超过28%，年平均交易价格较2023年高出22%。更令人瞩目的是，金价在这一年中40次刷新历史纪录，这种涨势被业内人士形容为“从业三十余年未见”。
金价的强劲上涨主要受到三大因素推动：再通胀交易、美国宏观经济数据下滑以及针对美国总统大选结果的预期。此外，全球央行购金、市场对全球经济不确定性的预期等长期因素也持续发挥作用。
2025年：高位震荡中的新机遇
进入2025年，黄金市场继续保持高位震荡态势。1月31日，现货黄金一度触及2799.46美元/盎司的历史新高，最终收报2794.24美元/盎司。贺博生指出，当前黄金市场呈现明显的高位窄幅震荡特征，投资者应重点关注关键支撑位和阻力位。
从技术面看，黄金日线和周线均显示破高延续走强的态势。4小时图显示，黄金以2730-2745作为台阶次低点的防守上升通道保持良好。贺博生建议，投资者可采取回调做多为主的策略，下方支撑关注2785附近，上方阻力位在2800-2810区间。
原油：供需博弈下的下行压力
2024年：供需博弈与窄幅震荡
2024年，国际油价受供需博弈和市场预期交织影响，呈现明显的倒“V”型走势。上半年，在地缘冲突和基本面走强推动下，油价波动显著；下半年则一路下行，最终进入窄幅震荡状态。据统计，布伦特原油和纽约原油的半年均价分别从上半年的83.47美元/桶、78.81美元/桶下滑至下半年的76.44美元/桶、74.94美元/桶。
2025年：供需失衡下的下行压力
展望2025年，原油市场面临较大的下行压力。北京理工大学管理与经济学院教授赵鲁涛指出，2025年国际原油市场供需平衡态势将收紧，需求增速不及供应，基本面因素令油价承压。
从供给端看，非OPEC+产量持续增加，而OPEC+减量稳价空间缩小。不过，原油库存持续低位运行将在油价下行时起到调节支撑作用。非基本面因素方面，2025年美元指数走强、黄金价格高位运行、市场避险情绪升温等多重因素叠加，将使油价走势不确定性加大。
全球经济形势：周期调整中的机遇与挑战
经济增长分化明显
2024年，全球经济实现3.2%的增长，但区域与国别之间分化明显。发达经济体中，美国一枝独秀，经济增长2.8%；而日本和欧元区仅分别增长0.3%和0.8%。新兴市场和发展中经济体中，亚洲表现亮眼，印度增长7%，越南增长6.1%，东盟五国增长4.5%。
服务业引领经济复苏
在全球制造业低迷的背景下，服务业成为经济复苏的主要动力。世界旅游业理事会数据显示，2024年旅游业对全球GDP的贡献将达到创纪录的11.1万亿美元，占全球GDP的10%。同时，全球服务贸易持续快速增长，2023年达到7.54万亿美元，同比增长9%。
高成本与高债务的双重挑战
2025年全球经济面临高成本和高债务的双重挑战。以美国为例，2024年9月CPI同比涨幅虽已回落至2.4%，但房价指数较2020年同期上涨50.1%。同时，全球公共债务已达100万亿美元，占GDP比重达93%，其中美国联邦政府负债已突破34万亿美元。
结语
在当前窄幅震荡的市场环境中，投资者需密切关注关键支撑位和阻力位，灵活调整操作策略。同时，全球经济形势的复杂变化也将为市场走势带来新的不确定性。建议投资者保持谨慎态度，密切关注市场动态，把握投资机会。