特朗普关税政策下，港股市场震荡中孕育新机遇
特朗普关税政策下，港股市场震荡中孕育新机遇
2月3日，美国总统特朗普签署行政命令，对加拿大和墨西哥商品加征25%关税，对中国商品加征额外10%关税。这一突如其来的保护主义举措引发全球市场巨震，港股市场也未能幸免。
港股市场表现：低开高走，AI板块逆势上涨
今日港股开盘表现疲软，主要指数悉数低开。恒生指数开盘下跌约2%，随后跌幅逐步收窄，最终仅微跌0.04%，报收于20,217.26点。恒生科技指数开盘跌幅更是高达2.6%，但随后强势反弹，收盘时转涨0.29%，报收于4,737.46点，实现四连涨，自低点以来累计涨幅已超11%。国企指数表现相对平稳，微涨0.03%，报收于7,384.11点。
尽管市场整体表现低迷，但部分板块和个股却逆势上扬，成为市场亮点。AI概念股表现尤为抢眼，金山云大涨超21%，中芯国际涨近5%，阿里巴巴因AI布局和产品价格调整，股价也上涨超过3%。黄金股同样表现不俗，灵宝黄金涨超4%，招金矿业涨近3%，受益于金价突破847元/克的高位。
特朗普关税政策：全球市场再添变数
特朗普此次关税政策的出台，引发了市场的广泛关注和担忧。根据行政命令，美国将对所有来自加拿大和墨西哥的进口商品加征25%的关税，以迫使两国加强打击非法移民和毒品走私。同时，来自中国的商品也将面临“在现有关税之外”的10%额外关税，直到中国遏制芬太尼的走私行为。
这一政策的出台，不仅加剧了全球贸易紧张局势，也引发了市场对全球经济复苏前景的担忧。经济学家普遍认为，关税最终将由美国消费者承担，可能导致商品价格上涨和通胀上升。芝加哥大学的一项调查显示，98%的经济学家认为加征关税会导致该国消费者承担大部分关税成本，表现为商品价格上涨。
港股市场展望：震荡中孕育机遇
面对特朗普关税政策带来的不确定性，港股市场将如何演绎？机构普遍认为，虽然短期内市场面临压力，但长期来看仍存在投资机会。
浙商国际分析师曹潮、沈凡超表示，展望2025年，此前港股的三大利空因素或将逐步改善，这主要源于今年增量财政政策和“适度宽松”货币政策的支持力度或将大于2024年。随着经济复苏的积极因素逐渐累积，南向资金在国内“资产荒”背景下继续增配港股，但同时市场也面临着美联储降息放缓和内需修复疲软等潜在风险，对2025年港股市场走势持谨慎乐观态度。
中泰国际则认为，由于港股计价相对充分，预计关税政策对市场初期影响可控，不会引发大规模抛售。建议重点关注国产自主的AI硬件及软件、具有持续扩大市占率能力且自身Alpha较强的品牌消费股、高股息的能源、电讯、银行或公用事业。
华泰证券指出，中美科技股估值在过去两年分化显著，AI发展水平或是关键。DeepSeek具有低成本、高性能优势，引发行业对资本开支、应用场景等讨论，或推动投资者重新评估中国科技企业的技术潜力，进而催化中美科技股价值重估。
投资建议：把握结构性机会
在当前市场环境下，投资者应保持谨慎乐观的态度。短期内，市场可能继续受到贸易摩擦和美联储政策不确定性的影响，但长期来看，港股市场仍具备投资价值。
建议重点关注以下领域：
- AI及相关科技板块：在DeepSeek等创新技术的驱动下，中国科技企业有望迎来价值重估
- 高股息板块：能源、电讯、银行等板块在市场波动中具备防御性
- 品牌消费股：具有持续扩大市占率能力且自身Alpha较强的企业值得关注
同时，投资者也需密切关注全球贸易局势、美联储政策动向以及中国经济复苏进程，灵活调整投资策略。