泰国财长呼吁降息 泰铢汇率承压下行
泰国财长呼吁降息 泰铢汇率承压下行
泰国财政部长Pichai Chunhavajira于1月27日在曼谷举行的一个论坛上再次呼吁央行降低利率，以促进泰国的主要出口和旅游业。受此影响，泰铢兑美元汇率连续第二个交易日下跌，一度上涨0.9%，至33.901，为近期最大两日涨幅。
泰国财长为何呼吁降息？
泰国经济正面临多重挑战。开泰研究中心预测2025年泰国GDP增长率为2.4%，略低于2024年。经济增长放缓主要归因于旅游业势头减弱，同时预计泰国对美国市场的出口将放缓。
泰国商会主席萨南表示，2025年泰国经济预计增长3%，但全球经济状况和家庭债务问题仍可能对经济造成影响。其主要增长因素包括政府支出、私人消费增长、出口和旅游业的持续复苏。然而，泰国经济仍面临着一些限制，如全球经济趋势带来的风险、世界贸易增速低于预期、家庭及企业债务严峻、农业领域风险、中国经济放缓和地缘政治冲突等。
在此背景下，泰国财长呼吁降息，希望通过降低借贷成本来刺激经济。降息可以降低企业融资成本，促进投资和生产活动，从而推动出口增长。同时，更低的利率也有助于吸引更多的外国游客，提振旅游业。
降息呼吁对泰铢汇率的影响
泰国财长的降息呼吁立即引发了外汇市场的反应。泰铢兑美元汇率连续两个交易日下跌，美元/泰铢汇率一度上涨0.9%，至33.901，创下1月6日以来的最大两日涨幅。
从长期来看，泰铢汇率面临更大的贬值压力。开泰研究中心认为，2025年可能导致泰铢走贬的重要因素包括三个方面：
特朗普政府各项政策特别是贸易措施的影响。这些政策可能导致美国通货膨胀上升，从而影响美联储降息时机。随着美国通胀风险的增加，美联储在考虑降息时机时将更加谨慎。此外，美国可能对中国以及其他国家的商品加征关税可能导致人民币趋向贬值，与特朗普在其上个任期内发起的第一轮对中国商品加征关税后的情况相同。
中国经济放缓趋势。除了特朗普政府执政的加征关税政策影响，还存在其他可能导致中国经济复苏变得脆弱和缓慢的因素，特别是房地产业低迷和国内支出疲软信号。这些因素导致市场预测中国央行可能进一步降息（从中国10年期国债收益率在2025年初跌至历史新低可见一斑），因此年内人民币趋向进一步走贬，从而导致泰铢贬值压力增加。过去12个月，美元/泰铢和美元/人民币汇率的相关系数约为0.70，反映出泰铢和人民币汇率的正相关关系。
泰国经济基本面疲弱。开泰研究中心预测，2025年泰国GDP增长率为2.4%，略低于2024年。同时，各部门经济活动复苏缓慢且受全球经济环境特别是美国贸易措施的影响，可能促使泰国银行货币政策委员会在2024年10月首次降息后进一步下调政策利率。
泰铢汇率走势预测
开泰研究中心预期今年泰铢将在贬值区间内波动。开泰银行预测，2025年底泰铢对美元汇率将以35.50泰铢/美元收盘。
从泰铢兑人民币的汇率走势来看，近期汇率在0.212-0.216之间波动。过去一周，泰铢兑人民币的汇率在30-01-2025的最高点0.216和03-02-2025的最低点0.212之间波动。最大的24小时价格变动发生在02-02-2025，价值下降了-1.050%。
结语
泰国财长的降息呼吁反映了泰国经济面临的困境。虽然降息可能在短期内刺激出口和旅游业，但泰铢贬值压力的根源在于全球经济环境的不确定性。在特朗普政府贸易政策、中国经济放缓和泰国经济基本面疲弱的多重压力下，泰铢汇率未来走势不容乐观。