万科化债新策略：从450亿亏损到全面自救

万科化债新策略：从450亿亏损到全面自救

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新浪网

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来源

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2024年，中国房地产行业持续低迷，曾经的行业标杆万科也未能幸免。根据最新发布的业绩预告，万科预计2024年归母净利润亏损约450亿元，同比骤降470%，创下上市以来最大亏损纪录。截至2024年前三季度，公司负债合计9828.21亿元，其中一年内到期的非流动负债高达1115.21亿元，而账面货币资金仅有797.45亿元，债务压力空前巨大。

面对严峻的债务压力，万科迅速启动了一系列化债措施。

出售资产回笼资金

2024年前7个月，万科通过大宗交易完成204亿元的资产出售，涵盖办公、商业、酒店、公寓等31个项目。此外，公司还通过REITs发行等方式进一步盘活存量资产，优化资产负债表。

高管自愿降薪

2024年3月起，董事会主席郁亮、总裁祝九胜等高管自愿领取每月1万元的税前工资，并放弃2023年度奖金。这一举措虽然不能直接解决债务问题，但体现了管理层与公司共克时艰的决心。

引入战略投资者

作为万科第一大股东的深圳地铁集团，开始全面介入公司治理。2024年12月，深铁集团党委书记、董事长辛杰接替郁亮出任万科董事会主席。同时，多位具有深铁集团或深圳国资背景的高管进入万科管理层，标志着国资全面接管的开始。

深圳市国资委明确表态将“全力支持企业稳妥处置风险”。据悉，深圳国资计划为万科提供超过500亿元的流动性支持，包括定向融资和债务置换。此外，深圳国资系统还派出多位精英人才担任万科核心管理层，涵盖战略投资、财务资金、法务等多个关键部门。

为彻底解决债务危机，万科新管理层推出了一套全面的改革方案。

资产盘活

公司将分阶段处置非核心资产，预计释放超过300亿元的现金流。第一阶段以产业园区和文旅资产为主，计划在2025年上半年完成30%的资产处置。第二阶段将聚焦商业地产和低效存货，通过与国资背景金融机构合作，引入信托、REITs等工具优化资产结构。

债务优化

在债务方面，万科将通过国资援助和市场化融资双管齐下。深圳地铁集团等国资背景金融机构将提供总额超过500亿元的流动性支持。同时，公司还将通过发行中期票据、资产支持证券（ABS）等方式进行市场化融资，进一步降低融资成本。

业务调整

在业务层面，万科将回归住宅开发主业，重点布局一线和核心二线城市。对于长租公寓等新业务，公司将采取“减负求稳”策略，通过合资、引入战略投资者等方式优化资源配置。

万科的化债策略不仅关乎企业自身生存，更将为整个房地产行业提供重要借鉴。在行业深度调整的背景下，万科通过出售资产、高管降薪、引入国资等多元化手段，展现了化解债务危机的可行路径。随着政策支持和市场调整，预计未来将有更多房企借鉴万科经验，推动行业整体复苏和发展。

万科的债务化解之路虽然充满挑战，但通过一系列创新性策略和国资的强力支持，公司有望逐步走出困境。作为中国房地产行业的标杆企业，万科的化债经验将为其他房企提供宝贵参考，助力整个行业实现良性发展。