贝莱德、富达、瑞银齐声唱多中国股市，2025年A股有望迎来主题投资大年

贝莱德、富达、瑞银齐声唱多中国股市，2025年A股有望迎来主题投资大年

引用

澎湃

等

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来源

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https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_29997496

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https://www.fidelity.com.cn/news-and-insights/outlook/

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https://www.sl886.com/blog/28469?surname=%E6%A0%BC%E9%9A%86%E5%8C%AF

近期，全球知名资产管理机构贝莱德、富达和瑞银相继发布2025年市场展望报告，一致看好中国股市表现。在经历了2024年的波动后，这些国际投资巨头认为，中国经济增长预期向好、政策支持力度加大以及市场估值吸引力提升，将共同推动中国股市在2025年迎来新一轮上涨行情。

富达基金投资主管聂毅翔表示，A股估值无论是横向还是纵向对比都处于较具吸引力的水平。他预计，2025年海外资金将回流中国市场，增加对中国核心资产的配置。具体板块上，聂毅翔较为关注受到政策扶持的科技、高端制造、消费和医疗保健等行业，尤其是科技创新和内需两大方向。

瑞银证券中国策略分析师孟磊也持类似观点。他认为，基于A股盈利增速向上改善，以及更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策基调，对2025年A股市场持乐观态度。瑞银预计沪深300指数盈利增速将达到6%左右。瑞银全球金融市场部中国区主管房东明补充说，中国市场已再次成为一个“大到不可忽视的主要市场”，宏观政策的持续优化、市场更多维度的开放，将为投资者带来不断演变的投资新机遇。

国际货币基金组织（IMF）最新发布的《世界经济展望报告》将2025年中国经济增长预期上调至4.6%，较2024年10月的预测提高了0.1个百分点。这一上调反映了市场对中国财政刺激政策效果的信心。

从政策面来看，中国政府已经释放了强烈的稳增长信号。2024年12月的中央经济工作会议提出“加强超常规逆周期调节”和“实施适度宽松的货币政策”，这是自2014年以来首次重提适度宽松的货币政策。会议还要求提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债，并增加地方政府专项债券发行使用。

2024年9月以来，外资对中国市场的投资兴趣显著回升。根据EPFR数据，全球主动基金对中国股市的配置已从此前的6%左右低点开始反弹。高盛在2024年9月24日政策发布会后的电话策略会因参与人数过多而出现系统拥堵，显示出海外投资者对中国市场的高度关注。

中信证券最新研报指出，2025年有望成为A股市场主题投资大年。四大因素将共同推动全年主题投资机遇：个人投资者和活跃机构成为增量资金主要来源、AI等新技术成熟和新商业模式催化、政策落地驱动经济新旧动能转换、中美博弈进入新阶段。

中信证券提出了十大主题展望，包括AI+、智慧交通、人形机器人、悦己经济等。其中，AI+主题将受益于大模型推理能力增强和应用场景拓宽；智慧交通将融合人工智能和新能源革命，成为新质生产力代表方向；人形机器人有望在2025年迎来从demo到量产的产业奇点。

结合各大机构观点，2025年值得关注的行业包括：

• 科技创新领域：AI、半导体、新能源产业链
• 内需消费板块：食品饮料、家电、汽车
• 医疗保健行业：受益于人口老龄化趋势
• 高端制造业：具备全球竞争力的细分领域

全球资管巨头看好中国股市的背后，是中国经济转型升级的长期逻辑。随着政策支持持续加码、市场开放不断深化，中国资本市场正迎来新的发展机遇。对于投资者而言，把握科技创新、内需消费等结构性机会，将是分享中国经济发展红利的关键。