菜粕期货RM2505合约飙升！市场影响几何？

菜粕期货RM2505合约飙升！市场影响几何？

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新浪网

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来源

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2025年2月5日，菜粕期货主力合约RM2505迎来一波强势上涨，收盘价达到2565元，较前一交易日上涨107元，涨幅高达4.35%。这一波上涨行情背后，是多重利多因素的共同推动。

全球菜籽供应紧张

美国农业部最新发布的供需报告显示，全球2024/2025年度菜籽产量预计为8516.7万吨，较上年度减少417.3万吨，降幅达4.67%。主要出口国加拿大和欧盟的产量均出现下滑，其中加拿大产量为1880万吨，同比减少39.2万吨；欧盟产量为1724万吨，同比大幅减少269.4万吨。

国内菜籽供应同样面临压力。虽然2024年1-11月我国累计进口油菜籽578.22万吨，同比增加21.67%，但截至2025年1月初，国内菜籽库存仅为72.2万吨，较2024年12月底减少3.5万吨。此外，中加贸易关系的不确定性进一步加剧了市场对供应的担忧。

美豆供需状况趋紧

美国农业部最新预估显示，2024/2025年度美豆单产为50.7蒲式耳/英亩，低于上月预估的51.7蒲式耳/英亩；总产量为44亿蒲式耳，低于上月预估的44.95亿蒲式耳；期末库存为3.8亿蒲式耳，低于上月预估的4.7亿蒲式耳。美豆供需从前几月的极度宽松转向偏紧，对菜粕价格形成支撑。

国内需求逐步改善

随着冬季过半，饲料厂开始启动明春水产饲料生产备货，菜粕需求趋于增加。同时，由于豆粕和菜粕价差较大，菜粕在除水产之外的其他饲料中的使用量也有所增加，成为菜粕需求的新增长点。

饲料行业成本上升

菜粕作为重要的饲料蛋白原料，其价格上涨将直接推高饲料生产成本。对于以菜粕为主要原料的水产饲料企业来说，成本压力尤为显著。部分企业可能通过调整配方，增加其他蛋白原料的使用比例来应对成本上升。

养殖业利润承压

菜粕价格上涨将传导至养殖业，尤其是水产养殖业。养殖户可能面临更高的饲料成本，进而影响养殖利润。在成本压力下，部分养殖户可能会调整养殖结构或规模。

替代品市场联动

菜粕与豆粕在饲料中具有一定的替代关系。当菜粕价格上涨时，饲料企业可能会增加豆粕的使用比例，从而影响豆粕的供需平衡。近期豆粕价格也出现一定程度的上涨，显示出市场对蛋白饲料原料的整体需求旺盛。

短期内，在需求改善预期及成本支撑下，菜粕价格有望维持强势。但随着南美大豆上市临近，全球供应压力可能逐渐显现，需警惕后期回调风险。

从技术面来看，菜粕期货主力合约RM2505在突破前期高点后，技术形态偏强，但成交量的减少可能表明市场观望情绪有所上升。投资者需密切关注市场动态，灵活调整仓位，并严格控制风险。

总体来看，菜粕期货RM2505合约的上涨行情反映了全球菜籽供应紧张、美豆供需趋紧以及国内需求改善等多重利多因素的影响。在当前的市场环境下，菜粕期货仍具有一定的投资机会，但投资者需谨慎对待，充分考虑市场风险。