甲流疫情下的鲁抗医药：兽药业务能否成为新引擎？

甲流疫情下的鲁抗医药：兽药业务能否成为新引擎？

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东方财富网

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https://data.eastmoney.com/stockdata/600789.html

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https://finance.sina.com.cn/roll/2025-01-06/doc-ineczakc2660881.shtml

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https://finance.sina.com.cn/roll/2025-01-07/doc-ineeayzf1831026.shtml

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https://www.21jingji.com/article/20250106/herald/a4920d7c4e69c65f3d2a0232170adca5.html

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https://www.lkpc.com/news_details/42.html

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https://www.lkpc.com/stock.html

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https://m.xumurc.com/weixin/newsshow/75406

近期，甲型流感（简称“甲流”）疫情再次引发社会关注，相关话题频频登上热搜。在此背景下，作为国内重要的抗生素生产基地，鲁抗医药（600789.SH）的股价表现引发市场热议。然而，仔细分析公司业务结构和市场表现后发现，甲流疫情对鲁抗医药的实际影响有限，市场对其兽药业务的期待可能过于乐观。

鲁抗医药的主要产品是人用抗生素，这一业务占公司总收入的大部分份额。然而，近年来，公司主营业务面临多重挑战：

1. 业绩增长乏力：2024年三季报显示，公司营收同比下降1.37%，扣非净利润仅增长0.61%。第三季度单季度营收更是下降10.24%，利润出现下滑。

2. 研发投入不足：公司研发投入占比低于3%，缺乏创新药管线，长期竞争力存疑。在医药行业快速发展的今天，研发投入不足可能制约公司未来的可持续发展。

3. 集采政策影响：第七批集采中，公司核心产品中标价降幅达52%，长期利润空间受到挤压。国家卫健委强调“限抗令”，减少抗生素滥用，行业增长受限。

虽然鲁抗医药在兽药领域取得了一定进展，但这一业务并非公司的核心业务。根据最新数据显示，公司兽药业务收入在2020年为1.96亿美元，仅占公司总收入的一小部分。

尽管公司自主研发的宠物专用二类新兽药非罗考昔及其咀嚼片获得农业部批准，成为国内首家批准注册该产品的企业，但这一突破尚未转化为显著的业绩增长。新产品的市场表现和盈利能力仍有待观察。

市场普遍认为，甲流疫情将带动相关药物需求增长，从而利好鲁抗医药。然而，事实并非如此：

1. 产品不匹配：公司自身没有专门针对甲流的药物，子公司生产的抗流感药物也不针对甲流。目前市场上主流的抗流感药物如奥司他韦、阿比多尔等，鲁抗医药均未生产。

2. 市场反应过度：股价上涨主要是市场情绪驱动，而非实际业务受益。投资者需要警惕市场情绪波动带来的投资风险。

基于以上分析，投资者需要理性看待鲁抗医药的投资价值：

1. 短期博弈机会：若市场情绪推动股价上涨，可关注脉冲式交易机会，但需警惕逻辑证伪后的回调风险。

2. 长线配置谨慎：公司基本面未见明显改善，集采压力持续存在，缺乏明确的增长动力，不建议作为长期投资标的。

3. 关注新产品研发进展：公司应加大研发投入，积极开发创新药管线，以提升长期竞争力。投资者可关注公司新产品研发进展，寻找新的投资机会。

综上所述，甲流疫情对鲁抗医药的实际影响有限，公司股价上涨主要是市场情绪驱动。投资者需要理性看待公司投资价值，关注公司基本面变化和新产品研发进展，谨慎做出投资决策。