天邦食品重整能否避免退市？
天邦食品重整能否避免退市？
2025年2月7日，ST天邦（002124.SZ）报收于2.98元，较前一周持平，最新市值为66.21亿元，在养殖业板块中排名12/21，在两市A股中排名第2199/5131。然而，这家曾经的养猪巨头正面临着前所未有的挑战——退市风险。但通过重整，公司看到了转机。
重整背景：行业低迷叠加债务危机
2023年以来，受长时间猪价低迷以及前期大幅扩张影响，包括天邦食品在内的多家大型猪企陷入债务危机。作为国内领先的生猪养殖企业，天邦食品同样未能幸免。
截至2023年三季度末，公司资产负债率高达87.03%，远超行业平均水平。为应对危机，公司采取了一系列自救措施，包括出售资产、转让股权等。2024年，公司累计出售史记生物98.91%股权，套现逾18.10亿元。然而，这些措施并未从根本上解决公司的困境，重整成为必然选择。
重整进展：关键环节有序推进
2024年8月9日，浙江省宁波市中级人民法院决定对天邦食品进行预重整，预重整期间为六个月。法院指定北京大成律师事务所、浙江和义观达律师事务所、北京大成（宁波）律师事务所担任预重整阶段的管理人。
根据重整安排，债权人需在2024年10月8日前完成债权申报。同时，公司于2024年9月30日启动重整投资人招募程序，意向重整投资人应于2024年10月20日前提交报名材料。截至2024年10月22日，预重整管理人已收到5家产业投资人和2家财务投资人的正式报名材料。
重整前景：机遇与挑战并存
从目前情况看，天邦食品的重整前景存在诸多有利因素。首先，与已重整成功的正邦科技相比，天邦食品的资产负债率明显更优。截至2023年三季度末，正邦科技资产负债率高达162.61%，而天邦食品仅为87.03%。此外，天邦食品2023年生猪出栏量达712万头，高于正邦科技的548万头，显示出更强的经营实力。
值得注意的是，天邦食品的主要债权人通威股份可能成为重整的关键力量。截至2023年上半年末，天邦食品仍欠通威股份20.92亿元饲料款。近年来，两家公司在业务上联系紧密，通威股份曾多次通过收购天邦食品子公司股权等方式提供支持。2024年3月，通威股份更是以16.5亿元的价格收购了天邦食品持有的史记生物30%股权。作为天邦食品的主要饲料供应商，通威股份有望借助此次重整进一步完善其产业链布局。
市场反应：投资者信心提振
重整消息一经公布，立即引发市场强烈反响。就在公司向银行申请重整后，其股票连续两天涨停，2024年3月22日报收3.46元/股，总市值达76.88亿元。这一市场表现充分反映出投资者对公司重整前景的乐观预期。
风险提示：重整仍存不确定性
尽管重整进展顺利，但天邦食品能否最终避免退市仍存在不确定性。根据相关规定，如果公司重整失败，将面临破产清算，股票也将被终止上市。因此，投资者在关注重整进展的同时，也需保持理性，充分考虑投资风险。
总体来看，天邦食品的重整之路虽然充满挑战，但也蕴含着转机。随着重整程序的持续推进，公司有望通过债务重组、引入战略投资者等方式，逐步化解危机，重返健康发展轨道。