南威软件财报预亏背后：AI转型阵痛与投资前景分析
南威软件财报预亏背后：AI转型阵痛与投资前景分析
2025年2月7日，南威软件因价格振幅达到15%，登上沪深交易所龙虎榜。这家全国数字政府政务服务业的龙头企业，近期因业绩预告亏损和实控人大额套现引发市场广泛关注。
亏损背后：战略转型与宏观环境双重影响
南威软件预计2024年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-24,400万元到-29,200万元，将出现亏损。这一亏损主要源于两个方面：
一是公司全面拥抱人工智能战略。作为数字政府领域的领军企业，南威软件将人工智能作为整体战略，通过人工智能重构数字政府、公共安全、社会治理等传统业务，聚焦发展人工智能应用产业、算力运营服务产业、人工智能芯片产业等三大产业。这种战略转型需要大量研发投入，短期内必然会影响公司利润。
二是受国内宏观经济环境影响。2024年各地财政资金紧张，导致政府机构和企事业单位等公司主要客户的信息化建设项目推迟至下半年落地；受政府预算支付计划影响，部分已完工项目延期至2025年验收，造成2024年全年验收量同比下降。
套现真相：优化股权结构与引入国资背景股东
2024年11月，公司控股股东、实际控制人吴志雄与天津启重始源企业管理合伙企业签署《股份转让协议》。这一行为引发市场对其“千亿南威梦”的质疑。
但从公司回应来看，吴志雄进行股份协议转让，主要是基于对公司股权结构进行优化以及期望引入国资背景股东。受让方启重始源的最大出资方是信达证券全资子公司信达创投，其实际控制人为国家财政部。这种股权结构调整，有利于进一步推动公司业务拓展和提升市场竞争力。
AI政务布局：构建人工智能产业链
面对业绩亏损，南威软件并未放缓在AI领域的布局步伐。公司已全面启动人工智能技术研发，成立了人工智能研发中心，并发布了一系列创新产品：
- 白泽政务大模型：基于清华南威联研中心政务大模型技术攻坚，支撑行业AI应用
- 行业智能应用实验室：探索AI在不同场景的应用
- 政策智服和政策通：利用AI提升政策服务效率
- 行业大模型推训一体机：提供一体化的AI解决方案
在具体应用场景方面，南威软件将人工智能技术与政务服务、数据治理、公共安全等领域深度融合：
- 政务服务：以人工智能和数据要素为核心，实现政务服务问题的秒级响应与办理
- 数据治理：基于AI+数据智能治理引擎，创新支撑政务服务数据治理、城市运行重点指标、公共数据授权运营等业务应用场景
- 公共安全：打造包括数据中台、AI中台、物联中台、深海大模型等高质量数字底座
- 智慧城市：构建“城市运行+应急指挥”一体化平台体系
投资前景：短期承压，长期向好
尽管2024年股价表现差劲，跑输上证31%，跑输IT板块30%，但从公司基本面来看，南威软件仍具备较强的发展潜力：
- 2023年回款总额约20亿元，同比增长约45%
- 经营活动产生的现金流量净额约3.9亿元，创历史新高
- 存量订单22.53亿元，已完工待验收项目3.48亿元
- 在北京获批建设2300P算力中心，彰显进军AI决心
- 2023年新签合同签订额25.37亿元，同比上涨4.92%
从长期来看，随着国家清理企业欠款政策的加快落实，以及政府化债工作的快速推进，公司存量应收账款的回收将转回信用减值损失，增加利润。同时，公司在人工智能和数据服务的持续投入，已逐步转化为销售订单，有望在2025年实现业绩反转。
结语
南威软件正站在一个重要的转型关口。虽然短期内面临业绩亏损和股价波动的挑战，但其在AI政务领域的布局已初见成效。随着人工智能技术的不断成熟和应用场景的持续拓展，南威软件有望在数字政府和智慧城市领域发挥更大作用。对于投资者而言，需要关注公司AI业务的落地情况和市场反馈，同时也要警惕技术发展不及预期和市场竞争加剧的风险。