人民币国际化助力外贸企业应对汇率风险
人民币国际化助力外贸企业应对汇率风险
2024年，人民币国际化迎来新的里程碑。截至2024年12月末，中国央行已在32个国家和地区授权了34家人民币清算行，覆盖全球主要金融中心。这一进展为外贸企业提供了更多使用人民币进行跨境结算的机会。
数据显示，2024年1-10月，货物贸易人民币跨境收付金额达9.9万亿元，同比增长15%，占同期货物贸易本外币跨境收付金额比重达26.6%，同比提高2.1个百分点。这一增长表明，越来越多的外贸企业开始选择人民币作为结算货币。
人民币国际化对外贸企业的最大利好在于规避汇率风险。传统上，外贸企业多以美元或其他外币结算，需要承担汇率波动带来的风险。而使用人民币结算，可以有效锁定成本和收益，避免汇率波动对企业利润的影响。
例如，A企业主营竹、木、藤、瓷器、玻璃等工艺品加工销售，主要出口欧美地区，月均收汇约200万美元，平均收汇账期3-6个月。由于缺乏汇率风险管理机制和专业管理人员，企业出口收汇在近年来人民币汇率双向波动中经常承受较大交易风险，可能因汇率换算产生损失。银行基于企业2020年3月至2021年2月共计23笔、金额合计2345万美元的历史收汇数据，量化测算办理套期保值和未办理套期保值两类情形下企业汇兑损益差异。在未办理套期保值情形下，企业外汇应收账款受汇率波动影响产生较大损益变动，2020年3月至2021年2月累计产生汇兑损失422万元人民币；在采用远期结汇套期保值工具情形下，企业锁定汇兑收益45.24万元人民币，且该收益不受期间即期汇率变动影响。基于银行的测算，企业认识到持续套期保值策略对中长期财务稳健的改善作用，并于2021年2月与银行签订了10笔、金额合计1570万美元的远期结汇合约，期限为3-11个月，将未来出口收汇的汇率锁定在6.5086-6.6024，规避了未来收汇现金流的汇率风险。
B企业主营香料、香精出口，年出口额近500万美元，与境外交易的主要结算币种为美元，账期约1个月。2018年上半年，因美元贬值，企业美元收入承受一定汇兑损失。该企业开始意识到汇率风险管理的重要性，在银行的指导下逐渐使用远期结汇工具根据出口订单分批锁定汇率。2018年6月至2021年5月，B企业共办理176笔、近1200万美元远期结汇业务，相对于汇率波动带来的不确定性，企业主动管理汇率风险，锁定了出口收益，有效控制了汇率波动对主营业务以及企业财务的负面影响，实现达成预算、提升经营可预测性等目标。
C企业为制鞋企业，年均进出口额约5500万美元。2015年8月后，人民币汇率有所下行，管理层暂停了此前对出口订单锁汇的做法，在签订新订单时选择了不锁远期汇率而持币观望择机结汇的策略。然而2016、2017年人民币汇率双向宽幅波动，该企业对2016、2017年换汇成本核算分析后发现，部分订单的外汇收入即期结汇汇率低于其换汇成本，产生一定损失。2018年以来，管理层调整企业财务决策，对汇率风险进行管控，根据订单的换汇成本，设定大致目标汇率区间和止损点位。订单签约时，若远期汇率落在目标区间内，则全额锁定订单远期汇率；若远期汇率未达目标区间，则先锁50%订单金额，其余部分在1-3个月内锁定。若在此期间触及止损点位，则立即锁定风险敞口。随后3年，人民币对美元汇率在6.1-7.3之间波动，但均未对企业的经营造成重大影响。
值得注意的是，人民币国际化不仅体现在跨境支付上，还在投融资领域取得突破。2024年熊猫债发行规模有明显增长，中国银行研究院研究员范若滢预计，2025年熊猫债仍将保持较大发行规模。这反映出国际投资者对人民币资产的信心增强，也为外贸企业提供了更多融资渠道。
人民币跨境支付系统（CIPS）的完善为人民币国际化提供了重要支撑。目前，CIPS共有168家直接参与者和1461家间接参与者，覆盖亚洲、欧洲、非洲、北美洲、大洋洲和南美洲六大洲。这一系统不仅提高了跨境人民币支付效率，也降低了交易成本，为外贸企业提供了更便捷的结算渠道。
展望2025年，人民币国际化将继续稳步推进。中国将更加注重提高人民币国际化的质量和水平，进一步完善人民币跨境使用基础性制度安排和基础设施建设，更好满足各类主体人民币交易结算、投融资、风险管理等需求。对于外贸企业来说，这无疑是一个利好消息。随着人民币国际化进程的推进，企业将拥有更多使用人民币进行跨境贸易和投资的机会，从而更好地管理汇率风险，提升国际竞争力。