化工巨头如何用期权规避风险？

化工巨头如何用期权规避风险？

引用

和讯网

等

7

来源

1.

https://m.hexun.com/futures/2024-08-02/213830161.html

2.

http://www.qiquanchina.com/newsinfo/7457688.html

3.

http://www.ciprm.org/jiaoliuhd/hnews/851.html

4.

https://www.shfe.com.cn/publicnotice/medium/202409/t20240918_802505.html

5.

http://www.csrc.gov.cn/shanxi/c106408/c7525025/content.shtml

6.

https://www.laohu8.com/post/322075102457856

7.

https://licai.cofool.com/ask/qa_3774591.html

近年来，国际原油价格波动加剧，叠加国内化工装置大量投产等因素，化工产品价格波动日益频繁。面对复杂的市场环境，越来越多的化工企业开始利用期权工具构建更加丰富、灵活的风险管理策略。

期权是一种金融衍生工具，赋予买方在特定时间内以约定价格买入或卖出标的资产的权利，而非义务。在大宗商品交易中，期权为企业提供了多样化的风险管理策略：

• 风险对冲：对于持有实物商品的贸易商或生产商，购买看跌期权可以保护其免受价格下跌的风险。同样，购买看涨期权可以保护那些需要在未来购买商品的买家免受价格上涨的影响。
• 投机交易：期权也常被用作投机工具，投资者可以通过购买期权来押注市场价格的变动。例如，如果预期价格将上涨，投资者可以购买看涨期权；如果预期价格将下跌，则可以购买看跌期权。
• 收益增强：持有大宗商品的投资者可以通过出售看涨期权来增加收益。这种策略称为“覆盖式看涨期权”，即在持有商品的同时出售看涨期权，从而在价格稳定或小幅上涨时获得额外收益。

山东招金集团作为产融结合的实践者，在运用期货、期权工具进行风险管理方面积累了丰富的经验。该集团集黄金生产、冶炼、加工、销售和回收等业务于一体，覆盖了贵金属上、中、下游全产业链。

2019年12月20日，上海期货交易所黄金期权上市首日，招金精炼作为首批参与集合竞价的客户之一，通过期货和期权相结合的方法进行套期保值操作，策略运用方式更加灵活，为企业提供了新的风险对冲工具。

2022年，黄金期货远月升水价差持续走低，这给招金银楼库存套保空头仓位的移仓带来了困难。为提升移仓效益，公司决定将部分库存期货套保头寸利用期权进行套保，具体策略是卖出实值看涨期权合约，替代期货套保头寸。在期权存续期内，黄金价格震荡或上涨，期权到期被行权转为期货空头头寸，便可继续通过期货合约移仓操作。如此一来，既能利用期权价差从市场获取时间价值收益，又能在期权行权后继续移仓，赚取期货价差收益。

1. 灵活性和多样性：期权提供了比传统期货更灵活的风险管理工具，企业可以根据自身需求和市场预期选择不同的期权策略。

2. 成本优化和收益增强：通过卖出期权等策略，企业不仅能够降低风险管理成本，还能在市场稳定时获得额外收益。

3. 风险管理能力的提升：期权的非对称风险收益特性，为企业在复杂市场环境中制定精准的套保方案、优化定价策略、拓宽套保渠道提供了可能。

综上所述，期权已成为化工企业不可或缺的风险管理工具。通过合理运用期权策略，企业能够更好地应对市场波动，实现稳定经营。随着市场的发展和企业对衍生品认识的深入，期权在化工行业的应用必将越来越广泛。