张忆东：2025年A股将迎牛市深化，科技创新成关键驱动力
张忆东：2025年A股将迎牛市深化，科技创新成关键驱动力
兴业证券全球首席策略分析师张忆东近日表示，2025年中国股市将一改净融资格局，开始明显地走向净回报，预计明年将迎来牛市深化。这一观点引发了市场的广泛关注和讨论。
张忆东的预测依据
张忆东的乐观预期并非空穴来风，而是基于对宏观经济、政策环境和市场基本面的深入分析。
从宏观经济环境来看，2025年中国经济有望在一系列重大积极政策的支持下实现超预期增长。中金公司研究部首席宏观分析师张文朗预计，伴随着宏观政策加码，中国的需求缺口将逐渐弥合，经济增长与物价表现都将好于2024年。
政策面上，2024年9月24日推出的一揽子增量政策涉及货币总量、资本市场、房地产等多个领域。中央经济工作会议进一步提出要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，打好政策“组合拳”。国泰君安预计，2025年赤字率将有所抬升，财政政策将由传统的保生产、重投资转向更具有效率的促内需方向。
在市场资金面上，中美货币政策都趋向积极。国泰君安指出，随着中国经济政策的“新三支箭”（化解债务、推动改革与稳定资产价格）推出，社会对于经济远期看法预计将企稳改善。同时，美联储的货币政策转向也将为全球市场提供更宽松的流动性环境。
从基本面来看，科技创新和产业变革成为推动市场向好的关键变量。人工智能、新能源产业链等新兴领域展现出强劲的增长潜力。例如，我国新能源汽车保有量已突破3000万辆，占全球一半以上份额，渗透率超过50%。
市场反应与预期
张忆东的预测得到了市场的广泛认同。多家券商发布的2025年策略报告均对A股市场表示乐观。
中信证券认为，由技术变革驱动的春季躁动行情明显加速，中国科技类资产价值正在被全球投资者重估，预计本轮行情仍将继续演绎。招商证券也指出，今年2-3月仍然是经典的做多A股的时间窗口。
从市场表现来看，节后A股市场活跃度显著提升。上证指数累涨1.63%，深证成指累涨4.13%，创业板指涨5.36%。以DeepSeek为代表的AI概念股带动市场情绪明显回暖。
投资策略建议
在具体投资方向上，专家们普遍看好以下领域：
AI及相关科技领域：DeepSeek概念、华为概念、算力等板块涨幅居前，智能驾驶、AIPC、AI Phone、AI眼镜和AI耳机等方向值得关注。
消费板块：随着政策发力和居民收入预期改善，消费有望逐步回暖。食品饮料、医药、白酒等消费白马股具备长期投资价值。
新能源产业链：虽然经历了产能过剩的调整期，但新能源替代传统能源是大势所趋，特别是在中国多煤少油缺气的能源结构下，新能源发展具有战略意义。
政策受益方向：关注供给侧改革、人形机器人、智能驾驶等领域的投资机会。
结语
张忆东对2025年A股市场的乐观预期反映了市场普遍看好中国经济和股市的信心。在政策积极定调、资金面宽松和科技创新驱动的背景下，A股市场有望迎来新的发展机遇。然而，投资者仍需保持理性，关注市场风险，坚持长期投资理念。