美联储加息预期再起，美元指数延续强势
美联储加息预期再起，美元指数延续强势
2025年伊始，美元指数延续强势走势，全球金融市场再次聚焦美联储政策动向。随着美国就业数据持续向好，通胀预期回升，市场对美联储降息的预期正在发生微妙变化。本周，美联储主席鲍威尔将出席国会听证会，其言论或将为未来货币政策走向提供重要线索。
美联储加息预期再生变数
美国12月非农就业报告显示，新增就业岗位25.6万个，远超市场预期的16.5万个，失业率更是降至4.1%。这一数据令市场对美联储降息的预期蒙阴影。富国银行高级经济学家Sarah House指出，劳动力市场的稳健表现将放缓美联储更改利率水平的决心。
与此同时，通胀预期也在悄然升温。密歇根大学最新数据显示，消费者对未来一年通胀水平的预期已从前一个月的2.8%跃升至3.3%，创下2008年以来的最高水平。这一变化引发市场担忧，如果通胀再次加速上升，美联储可能不得不重新考虑其利率政策。
美银证券美国经济学家Aditya Bhave警告称，虽然美联储下一步行动的风险已偏向加息，但实际加息门槛仍然很高。官员们对改变目前利率水平的态度偏向克制，除非核心通胀指标PCE（个人消费支出价格指数）再次加速上升。
美元指数延续强势格局
2024年，美元指数录得7%的涨幅，创下2015年以来的最佳年度表现。展望2025年，华尔街投行普遍预期美元将维持强势。高盛在年度汇市展望中明确表示，美元将迈入“更强更持久”时代，三大因素将支撑美元走势：
- 美国经济展现较强韧性
- 强美元环境下的资本流动具有明显“虹吸效应”
- 特朗普政府可能推行的关税政策将进一步支撑美元
值得注意的是，强势美元对非美货币构成普遍压力。2024年，日元、澳元、纽元贬值幅度约10%，土耳其里拉、阿根廷比索和巴西雷亚尔更是贬值超过20%。相比之下，人民币汇率展现出较强韧性，波动幅度显著低于其他主要货币。
鲍威尔讲话或成市场风向标
本周，美联储主席鲍威尔将分别于2月11日和12日出席参众两院听证会，就半年度货币政策报告发表证词。市场普遍预期，鲍威尔可能会强调经济韧性是美联储不急于进一步降息的关键原因。
在1月举行的新闻发布会上，鲍威尔已明确表示美联储不急于进一步降息。美联储半年度货币政策报告也指出，将在考虑未来货币政策调整时权衡数据，坚定致力于实现2%的通胀目标。
本周即将公布的美国1月CPI数据同样值得关注。克利夫兰联储的Nowcasting模型预计，1月整体CPI同比增速为2.85%，核心CPI为3.13%，较前月小幅回落。如果工业品出厂价格延续升势或消费支出保持强劲，可能进一步削弱美联储降息预期。
全球金融市场面临多重挑战
当前，全球金融市场正面临多重不确定因素。除了美联储的利率政策走向，科技巨头业绩预期、地缘政治风险等因素也牵动市场神经。高盛预计，随着央行持续购金以及美联储降息后ETF持有量增加，金价有望在2026年第二季度达到每盎司3000美元。
展望未来，投资者需要密切关注以下关键指标：
- 美国就业和通胀数据
- 特朗普政府的贸易政策动向
- 全球主要经济体的货币政策走向
- 地缘政治风险演变
在诸多不确定因素交织的背景下，全球金融市场或将延续高波动的箱体震荡行情。投资者需要保持警惕，灵活应对市场变化。