ETF基金清盘潮：市场发展中的阵痛与机遇

ETF基金清盘潮：市场发展中的阵痛与机遇

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东方财富网

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来源

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2024年，中国ETF（交易所交易基金）市场迎来历史性突破，总规模首次突破3万亿元大关。然而，在市场规模快速扩张的同时，ETF基金清盘现象也日益增多。据统计，年内已有48只ETF基金遭遇清盘，较去年同期的41只进一步增加。这一现象引发了市场对ETF基金生存状况的关注，也凸显了当前ETF市场发展面临的挑战。

ETF基金清盘的主要触发条件是基金规模过小。根据相关规定，如果ETF基金的资产规模连续60个交易日低于5000万元，或者持有人数量连续20个工作日低于200人，就可能被交易所决定退市。2024年清盘的48只ETF基金中，多数都是因为规模持续缩水而触发清盘条件。

ETF基金清盘潮的出现，反映了当前ETF市场发展面临的一些深层次问题。

同质化竞争加剧

以2024年为例，仅最近三个月就有52只ETF新成立。在热门指数领域，多家基金公司扎堆发行相同或相似产品，导致同质化竞争日益激烈。例如，在中证A50ETF产品中，虽然部分产品发行规模达到20亿份，但后续规模分化明显，部分产品资产净值已降至10亿元以下。

“马太效应”显现

ETF市场的“马太效应”日益明显。截至2024年10月，华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞基金三家公司的股票型ETF管理规模分别达到6833.23亿元、6185.21亿元和4776.05亿元，三家合计占比超过七成。相比之下，部分中小基金公司的ETF产品由于缺乏竞争优势，发行规模本身就较小，加之市场行情震荡，产品表现不佳，导致资金持续流出，最终沦为迷你基金。

盲目发行与市场投机

部分基金公司在布局ETF时倾向于“快进快出”的策略，盲目追逐市场热点。例如，2023年9月成立的5只信创ETF中，已有4只资产净值不足5000万元，其中一只更是连续30个工作日低于5000万元的清盘预警线。这种基于短期市场热度的产品发行策略，忽视了ETF作为资产配置工具的长期属性，最终可能导致产品快速“迷你化”。

面对当前ETF市场存在的问题，各方都在积极寻求解决方案。

基金公司：提升投研能力，开发差异化产品

基金公司需要建立专门的指数研究部门，加强对市场指数、国家政策和投资策略模型的深度研究。在产品开发方面，应紧跟市场需求，挖掘具备成长空间和投资价值的指数，从长期视角开发优质差异化产品。同时，对于现存产品，应系统化地完善产品结构，提高自身竞争力。

监管部门：加强良性监督和政策支持

监管部门应加强对ETF市场的监督，防止盲目发行和恶性竞争。同时，通过政策引导，鼓励基金公司开发具有创新性和战略意义的ETF产品，推动市场健康发展。

投资者教育：提高投资者认知

金融机构应加大投资者教育力度，帮助投资者更好地理解ETF产品的特点和风险。通过持续的投教活动，提高投资者对ETF产品的认知，引导其做出更理性的投资决策。

面对ETF市场的快速发展和清盘潮，投资者应该如何做出理性选择？

新手投资者：从宽基ETF起步

对于投资经验较少的新手投资者，建议从宽基ETF开始，如沪深300ETF、中证500ETF等。这类产品能够跟随市场变化获取市场板块的平均收益，风险相对较低。

专业投资者：关注行业主题ETF

对于有一定投资经验的投资者，可以选择行业或主题ETF，如科技ETF、消费ETF等。但需要注意的是，这类产品受市场波动影响较大，需要投资者具备较强的市场判断能力。

长期投资者：选择稳健型ETF

追求长期稳健收益的投资者可以选择表现较为稳健的ETF产品，如红利低波动ETF、债券ETF等。这类产品虽然短期收益可能不高，但长期来看能够实现稳定增值。

套利投资者：关注ETF套利机会

对于熟悉市场机制的专业投资者，可以利用ETF的一级、二级市场套利机制获取额外收益。但需要注意的是，套利操作需要较高的市场敏感度和操作技巧。

ETF基金清盘潮的出现，既反映了市场发展的必然趋势，也为市场参与者提供了重要启示。对于基金公司而言，需要更加注重产品的长期规划和差异化竞争；对于投资者而言，则需要在充分了解产品特点的基础上做出理性选择。随着市场的不断成熟和完善，ETF基金有望为投资者提供更加丰富和优质的投资选择。