伦敦金、纽约金、上海金：谁在主导金价？

伦敦金、纽约金、上海金：谁在主导金价？

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和讯网

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来源

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全球黄金交易主要集中在三个市场：伦敦OTC市场、美国期货市场和上海黄金交易所。这三个市场各有特点，共同影响着全球金价。

伦敦黄金市场是全球最大的黄金现货交易中心，具有悠久的历史和深厚的市场底蕴。其特点之一是交易规模巨大，市场流动性强。伦敦金市采用的是做市商制度，交易时间几乎全天覆盖，为投资者提供了充足的交易机会。优势在于其定价机制的权威性，伦敦金的价格对全球黄金市场有着重要的影响力。

纽约商品交易所（COMEX）是另一个重要的黄金交易市场。它的特点是交易品种丰富，不仅有黄金期货，还有期权等衍生品。COMEX的黄金期货合约规格标准化，交易透明度高。其优势在于与美国金融市场的紧密联系，能够及时反映宏观经济数据和货币政策对黄金价格的影响。

上海黄金交易所是中国国内的主要黄金交易市场。其特点是在交易规则和监管方面符合国内的金融环境和政策要求。交易方式包括现货实盘交易、现货延期交收交易等。优势在于能够满足国内投资者对于黄金投资的需求，同时在人民币计价方面具有独特性，有助于投资者规避汇率风险。

从全球交易份额来看，伦敦金占据最大份额，是全球定价基准。纽约金通过期货市场影响全球金价，而上海金近年来影响力逐渐提升，特别是在人民币计价机制方面具有独特优势。

三大市场中，伦敦金的价格对全球市场有重要影响力，纽约金的期货价格是投资风向标，上海金的人民币计价机制为投资者提供汇率风险规避。具体来看：

• 伦敦金：作为全球最大的现货交易中心，其价格直接影响全球现货市场。伦敦金的定价机制具有权威性，被广泛用作国际黄金交易的基准价格。

• 纽约金：通过期货市场影响全球金价。COMEX的黄金期货合约是全球交易量最大的黄金衍生品，其价格走势对全球投资者具有重要参考价值。

• 上海金：人民币计价机制为投资者提供汇率风险规避。随着中国在全球黄金市场影响力的提升，上海金的定价权逐渐增强，特别是在满足国内投资者需求方面发挥着重要作用。

近期，黄金价格持续攀升，创下历史新高。2025年2月11日，金价突破2900美元/盎司，创下历史新高。这一轮上涨主要受到避险情绪推动，特别是特朗普宣布对进口钢铁和铝征收25%关税引发市场担忧。此外，险资获准投资黄金，或带来2000亿增量资金，进一步推动金价上涨。

从短期来看，金价面临回调风险，需关注关键支撑位。但从长期来看，专家预计2025年底金价可达3200美元/盎司，上涨空间约14%。这主要基于货币政策稳定和地缘政治风险持续的假设。

三大黄金市场各有优势，共同影响着全球金价。伦敦金凭借其历史底蕴和交易规模占据主导地位，纽约金通过期货市场影响投资风向，上海金则在人民币计价方面具有独特优势。未来，随着中国在全球黄金市场影响力的提升，上海金的定价权有望进一步增强。