鲍威尔证词后黄金跳水！3000美元关口能否突破？
鲍威尔证词后黄金跳水！3000美元关口能否突破？
美联储主席鲍威尔11日在国会发表证词，表示鉴于美国经济整体强劲，通胀率仍高于2%的目标，美联储并不急于降息。这一表态令黄金市场承压，金价从历史高点回落。但分析人士指出，全球政治经济不确定性和贸易摩擦等因素，仍可能支撑黄金价格维持高位。
鲍威尔证词：经济强劲但降息不急于一时
鲍威尔在参议院金融委员会作证时表示，美国经济目前处于“相当好的状态”，失业率为4%，通胀接近美联储2%的目标，且经济持续增长。他重申，美联储并不急于进一步降息，但如果通胀进一步下降或就业市场疲软，美联储随时准备采取行动。
值得注意的是，鲍威尔在听证会上回避了多个敏感话题，包括特朗普的新关税政策、马斯克团队是否试图访问美联储系统，以及银行账户安全等问题。这些回避反映了新政府上任初期的不确定性。
黄金市场：冲高回落但避险需求仍在
受鲍威尔证词影响，黄金价格出现明显波动。COMEX黄金期货4月合约在触及2968.5美元/盎司的历史新高后跳水，最终收跌0.1%，报2932.6美元/盎司。现货黄金也从2942.70美元/盎司的盘中高点回落至2897.38美元/盎司。
Kitco Metals高级市场分析师Jim Wyckoff表示，市场涨势有些过度，需要一些下行修正压力和一些基于图表的盘整。但Wyckoff同时指出，考虑到特朗普可能宣布的任何新政策，潜在的不确定性可能会支撑黄金价格，而像今天这样的获利回吐情况可能会被看涨的交易者视为逢低买入的机会。
供需关系：现货紧张推动价格上涨
从供需层面看，黄金市场正面临现货紧张的状况。国泰君安期货研究所高级研究员刘雨萱介绍，纽约与伦敦套利持续进行，伦敦现货吃紧。受美国加征关税预期影响，纽约与伦敦市场的价差拉开，为投资者提供套利空间。据外媒报道，从英国央行金库提取黄金的等待时间已从几天延长至四到八周。黄金或面临现货流动性紧俏的风险，助推价格上涨。黄金租赁利率最高冲至4%以上，2月7日回落至3.11%，但仍远超过历史正常水平。“值得注意的是，最新白银租赁利率飙升至6%以上，意味着海外白银现货也正在面临非常紧俏的状态，需关注现货层面对白银价格的影响。”她说。
未来展望：3000美元关口能否突破？
展望未来，黄金价格走势将受到多重因素影响。国信期货首席分析师顾冯达认为，全球经济复苏前景不明朗，尤其是美国贸易政策的不确定性以及全球地缘政治风险升温，使得市场对黄金的避险需求持续增加。尤其是2025年特朗普上台后，市场面临的不确定性激增，对贸易摩擦和政策变化的担忧加剧。近三年中国市场对黄金的配置显著增加。进入2025年，以美国为代表的北美市场的黄金配置需求大爆发，全球变局加速演进推动投资者长期增配黄金意愿大幅提升。
此外，美国已有46个州宣布承认黄金的货币地位。犹他州于2011年3月10日率先接受黄金和白银作为法定货币，随后其他州陆续通过，2022年和2023年黄金成为各州法定货币的法案频率明显提高。2月3日，肯塔基州正式宣布将黄金视为法定货币，并成为第49个不对金银征收销售税的州。
“在美国债务高企隐含的风险累增、全球去美元化的趋势下，美国各州愈发重视黄金作为替代货币的地位。”刘雨萱说，然而，在通过法案的各州中，黄金作为货币的流通性较为有限，并未采取任何强制性措施，因此实际影响仍较为有限。
各国央行及金融机构配置黄金需求也稳步增加。顾冯达介绍，各国央行持续增持黄金，以降低对美元的依赖并增强本国货币的安全性。2024年全球央行购金量突破1000吨，连续三年保持在历史高位。进入2025年，随着地缘局势变化，全球央行购金趋势持续，带动金融机构和超高净值客户对黄金类产品资产配置需求持续增长。2024年下半年以来，黄金ETF需求复苏明显。2024年中国市场的黄金ETF资产管理总规模跃升150%。
“随着2025年全球市场避险需求强劲，尤其是在地缘政治风险不断、全球经济高度不确定性的背景下，各国央行、金融机构及投资者加大黄金配置，部分忽略传统的利率因素。投资者不仅将黄金视为与美债利率挂钩的资产，更重视其在金融危机、货币贬值和全球经济不确定性下的避险作用，大幅推动黄金在大类资产中的配置价值。”顾冯达说，黄金价格的强势表现是多种因素共同作用的结果，未来走势仍将受全球经济不确定性、地缘政治风险、央行购金趋势以及市场避险需求等因素的综合影响。展望2025年上半年，黄金价格高点有望突破3000美元/盎司大关。
展大鹏表示，在看多金价的同时，需要谨防多头短线获利了结。值得注意的是，2月7日，国家金融监督管理总局正式发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，10家试点保险公司可以中长期资产配置为目的，开展投资黄金业务试点。刘雨萱认为，此次放开或对黄金现货市场造成较大冲击。通知提及，保险公司投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%。鉴于保险资金规模较大，可能会对贵金属期现价差、内外价差以及黄金单边价格造成一定影响，建议投资者保持关注。
投资者目前正密切关注即将公布的美国1月CPI数据，这将为美联储未来的利率政策提供重要参考。市场预计美国1月CPI同比上涨2.9%，与12月份一致，预计环比增长0.3%，前值为0.4%；预计美国1月核心CPI同比上涨3.1%，12月份为3.2%，但仍远高于美联储2%目标，预计环比增长0.3%，前值为0.2%。
总体来看，虽然鲍威尔的证词短期内对黄金市场构成压力，但在全球经济不确定、地缘政治风险上升的背景下，黄金的避险价值依然凸显。随着各国央行持续增持黄金，以及全球去美元化趋势的推进，黄金价格有望在调整后继续上行，3000美元/盎司关口或将成为下一个重要目标位。