普华永道详解资产盘活：从系统化路径到创新模式应用
普华永道详解资产盘活：从系统化路径到创新模式应用
2022年8月，普华永道发布最新报告指出，我国不良资产管理行业已迈入3.0发展阶段。在这个新阶段，资产管理公司需要回归聚焦“新”主业，从不良资产风险化解转向困境机构风险化解，并且金融风险化解正从大型机构下沉至中小机构。面对这一系列变化，如何科学有序地盘活存量资产，成为企业亟待解决的重要课题。
普华永道的系统化资产盘活路径
普华永道提出，资产盘活是一个系统化工程，需要在整体战略架构和组织架构明晰的基础上，从纵向和横向两个维度综合考虑。横向维度关注资产盘活的全生命周期，包括资产盘点梳理、资产评估、方案研判等多个环节；纵向维度则注重资产盘活的可操作性和可持续性，需要匹配合适的方法和工具。
资产盘活的起点：科学盘点与分级
资产盘活的第一步是全面盘点和分类分级。这需要从四个方面入手：
账面数据确认：核实资产规模、账目金额及类别，将资产分为土地、房屋建筑物、仪器设备、软件等不同类型。
合法性文件清理：摸底各类权属证明文件，如不动产证、国有土地使用证等，并匹配台账记录，特别要注意厘清瑕疵情况，将瑕疵类型进一步细分。
资产与项目对应：明确资产属于经营类、公益类、开发类、基础设施类等，这对于后续制定盘活方案至关重要。
现场走访调研：确认资产运营状态和周围配套情况，结合战略定位及主业分析，对资产的收益状况、增长潜力、开发改造可能性进行分级。
创新盘活方式：REITs与PPP模式的应用
在具体盘活方式上，普华永道建议企业灵活运用多种金融工具。其中，REITs（不动产投资信托基金）和PPP模式（政府和社会资本合作）是两种重要的创新方式。
REITs模式：普华永道认为，中国的基础设施REITs ESG评级体系有望逐步建立，这将成为未来发行和扩募的关键指标。企业可以通过发行REITs，将回收资金用于新项目建设，形成良性循环。
PPP模式：在PPP项目资产证券化方面，普华永道建议采用类似于REITs的模式。这不仅能解决流动性问题，还能将未来利润提前兑现，提高投资人持续投资的能力。但需要注意的是，要充分考虑现金流稳定性、付费能力等因素。
政策支持与未来展望
2022年以来，国家各部委密集出台政策推动资产盘活。例如，《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（国办发〔2022〕19号）要求聚焦重点领域、重点区域、重点企业，优化完善存量资产盘活方式。
普华永道中国金融业主管合伙人张立钧表示：“不良资产管理行业3.0阶段，将回归不良资产处置的‘新’主业，发挥特色功能和优势，聚焦化解中小金融机构、房地产、信托和地方政府债务等重点领域风险。”
通过科学的资产盘点分级和系统化的盘活路径，企业可以有效提升资产利用率，缓解财政压力，同时吸引更多社会投资，推动经济高质量发展。普华永道的这套方法论为企业提供了清晰的行动指南，有助于企业在复杂市场环境中把握机遇，实现可持续发展。