宏观策略：穿越市场波动的投资利器

宏观策略：穿越市场波动的投资利器

引用

新浪网

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来源

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https://finance.sina.com.cn/stock/stockzmt/2024-08-29/doc-incmhewv9886980.shtml

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https://www.psbc.com/cn/common/xfzqybhzl/jrzsxc/202209/t20220914_184735.html

在当前全球经济复苏面临挑战、市场不确定性增加的背景下，投资者对灵活有效的投资策略需求日益增长。宏观策略作为一种通过深入分析宏观经济因素并灵活配置不同资产类别的方法，在多变的市场环境中展现出其独特优势。特别是在当前市场波动加剧的情况下，宏观策略能够帮助投资者穿越牛熊周期，实现稳健收益。

全球宏观策略（Global Macro Strategy）是一种对冲基金策略，主要通过分析不同国家的宏观经济状况和政治环境，进行跨市场投资。这种策略的核心在于识别金融资产价格的失衡错配现象，通过在股票、债券、货币和商品等市场进行多空头寸的配置，来获取投资收益。

宏观策略的投资方法主要有两种：

• 定向型交易：直接对某种资产的价格走势进行押注，如做多美元或做空日本债券。
• 相对价值型交易：同时持有两类相似资产的多头和空头，以利用相对价格差异获利，如同时做多新兴市场股票并做空美国股票。

2024年以来，尽管全球面临诸多不确定性，如海外大选、地缘政治紧张局势等，但美国股市却呈现出异常的低波动特征。这种现象背后，是宏观策略投资者通过深入分析市场结构和宏观经济环境，找到了独特的投资机会。

美股低波动的主要原因是个股相关性降至历史低点。具体来看：

• 经济滚动式放缓：疫情后的经济修复和放缓过程降低了各行业之间的同步性，使得行业相关性降低。
• 科技股独立行情：以“科技七姐妹”为代表的头部科技股走出独立上涨行情，与其他股票表现分化，进一步降低了市场整体波动率。

宏观策略的投资模式可分为两类：

• 积极型：倾向于使用衍生品提高杠杆，频繁调整仓位，追求短期交易机会。适合风险承受能力较高的投资者。
• 保守型：零杠杆操作，定期调整仓位，追求中长期投资机会。适合风险偏好较低的投资者。

从历史数据来看，全球宏观策略在近20年中展现出显著优势：

• 回报率：明显优于主要股票指数，即使在2008年金融危机期间也表现出色。
• 风险控制：波动率显著低于主要股指，特别是在市场动荡时期能有效控制损失。

在当前全球经济复苏面临挑战、市场不确定性增加的背景下，宏观策略以其独特的宏观经济分析视角和灵活的资产配置能力，为投资者提供了一个穿越市场波动的有效工具。无论是通过积极型还是保守型的投资模式，宏观策略都能帮助投资者在不确定的市场环境中实现稳健收益。