REITs市场火爆，如何保持理性投资？
REITs市场火爆，如何保持理性投资？
2025年开年以来，REITs市场迎来强劲上涨。中证REITs指数在短短几周内上涨超6.6%，部分产品如华泰南京建邺REIT涨幅更是超过30%。在股市震荡、债市调整的背景下，REITs市场展现出独立上涨的特征，成为投资者关注的焦点。
市场现状与政策背景
截至2025年1月底，中国已上市60只公募REITs，总市值达1726亿元。中证REITs全收益指数当月上涨6.21%，价格指数上涨5.86%，显著优于美国、新加坡和中国香港等成熟市场表现。证监会近期发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》中明确提出支持人工智能、数据中心、智慧城市等领域项目发行REITs，进一步释放政策红利。
理性投资建议
面对REITs市场的火爆行情，投资者应保持理性，关注以下关键点：
关注底层资产质量
REITs投资的核心在于理解其底层资产的运营状况和现金流稳定性。投资者应重点关注项目的基本面，包括所处行业前景、地理位置、运营管理能力等因素。例如，消费基础设施REITs受益于政策利好和消费升级趋势，而物流板块REITs则受电商发展驱动，具有较好的长期前景。
避免盲目追高
近期多只REITs产品已发布交易风险提示公告，提醒投资者关注二级市场价格波动风险。专家建议，在估值已经有所提升的情况下，后续市场的交投难度或有增加，目前更建议各机构结合估值水平和项目业绩优化投资组合，注意基本面稳定性不足且高估值标的回撤风险。
分散投资降低风险
构建多元化的REITs投资组合可以有效分散单一项目风险。投资者可以选择不同行业、不同区域的REITs产品，同时关注资产规模较大的项目，避免选择体量过小、易受市场波动影响的标的。
保持长期视角
REITs兼具股债属性，更适合长期配置而非短期炒作。投资者应关注其稳定的现金流和资本增值潜力，将其作为资产配置的重要组成部分。保险等长期资金的会计准则修改也有利于REITs市场的长期发展。
风险提示
市场波动风险
REITs二级市场价格受多种因素影响，投资者应关注交易价格波动风险，在理性判断的基础上进行投资决策。
流动性风险
部分REITs交易量较小，大户配置过多可能不易卖出。投资者在买卖时需关注市场流动性，避免因交易成本上升影响投资收益。
信用风险
当REITs经营业绩不佳或投资者买入成本过高时，均可能导致收益率降低。投资者应充分研究项目基本面，选择优质标的进行投资。
投资策略
打新策略
在充分研究项目基本面后，可适度参与打新。尽管REITs打新存在配售比例低、流动性风险等，但短期看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。
哑铃策略
建议采取哑铃策略：一方面关注相对净值折价率高的资产，如交通、仓储物流、产业园类，有望受益于估值修复；另一方面，在经济弱复苏的背景下，为获得长期稳定的派息回报，可关注保障房、生态环保类对经济周期敏感度低的品种。
关注新发项目
一级市场性价比相对较高，可关注新项目机会。随着REITs常态化发行，稀缺性将逐步弱化，投资者应更加关注项目本身的质量和估值合理性。
结语
REITs作为一种兼具股票与债券双重属性的金融产品，其独特优势在于稳定现金流和资本增值的双重属性。然而，投资者在追求收益的同时，也应充分认识到REITs市场的风险特征，理性看待其投资价值。在当前市场环境下，建议投资者保持审慎态度，结合自身风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略。