高股息央企成2025年A股新宠？
高股息央企成2025年A股新宠？
2025年，A股市场在经济复苏和政策支持下迎来新的发展机遇。作为市场重要支柱的央企，凭借其稳定的经营现金流和较高的分红比例，正成为投资者关注的焦点。本文将从市场背景、央企地位、高股息策略价值等多个维度，深入分析为什么高股息央企有望成为2025年A股市场的新宠。
市场背景：经济复苏叠加政策利好
2025年，A股市场在多重积极因素推动下，展现出良好的投资前景。瑞银证券预计，A股沪深300指数的每股盈利增长将从2024年的1%提升至2025年的6%。同时，无风险利率下降、财政政策支持、个人投资者净流入等因素，将为市场带来上行空间。
央企地位：市场压舱石作用凸显
央企在A股市场中占据重要地位。据统计，央企市值占比超过全A的50%，贡献A股六成以上收入和七成利润。特别是在上游资源、大金融、公用环保等国计民生关键行业，央企占据了较高的市场份额。
高股息策略：不确定市场中的稳定选择
在市场不确定性较高的环境下，高股息策略因其稳定的现金流和较高的风险调整后收益，成为投资者青睐的投资方式。高股息策略在熊市中表现尤为出色，能够提供下行保护。
央企高股息：稳定回报的优质选择
央企因其稳定的经营现金流和较高的分红比例，成为高股息策略的理想选择。据统计，央企分红金额占比超过2/3，除偏消费属性的行业外，其余大类行业分红主要由央企贡献。此外，央企的ROE稳定性较强，2021年Q2以来的盈利下行周期里，央企ROE反超非央企，显示其较强的盈利能力。
投资建议：精选优质央企标的
在选择高股息央企投资标的时，可以从以下几个维度进行筛选：
现金奶牛型央企：参考罗素1000、A股核心宽基现金奶牛指数，按自由现金流率筛选。同时考虑自由现金流和当前超调幅度，基于“市值/企业自由现金流”构建策略。
港股央企红利：港股的流动性和估值体系与A股有差异，可以作为A股央企投资的补充。在具有相对性价比的时候增加投资组合中H股的暴露能够起到放大红利资产投资收益的作用，H相对A的股息率溢价也是较好的筛选因子。
并购重组机会：关注央企间的并购重组机会。上市状态中止的标的，注入到同一实控人对应的上市平台中。
低估待涨央企：考虑9.24”后涨幅较低的央企：9.24以来PB变动在5%以内，同时近13周一致预测净利润变化率大于0；关注市值大于200亿，PEG小于0.5的部分中游央企。
预期高股息央企：从预期分红比例的可靠性，净利润的前瞻性，以及过往盈利稳定性对预期高股息模型进行进一步改良。央企未来三年综合预期股息率top 50门槛大约在3.5%。
结语
在2025年A股市场中，高股息央企凭借其稳定的经营现金流、较高的分红比例和较强的盈利能力，有望成为投资者的优质选择。投资者可以通过上述筛选标准，精选优质央企标的，实现稳健的投资回报。