隆基绿能预亏超82亿元光伏周期之困何解
隆基绿能预亏超82亿元光伏周期之困何解
2024年，隆基绿能预计归母净利润亏损82亿元至88亿元，这一亏损程度高于市场此前预测。对此，隆基绿能相关人士向《国际金融报》记者回应称，当前业绩情况在公司预期可控范围内。
作为老牌光伏企业，隆基绿能的发展史一定程度上反映了行业的兴替。上市十余年来，隆基绿能搭上行业快车，实现业绩、股价双双飙升，市值一度突破5000亿元，素有“光伏茅”之称。
但自2023年第四季度以来，光伏行业逐渐进入第四轮下行调整周期，隆基绿能也陷入亏损泥沼。2023年第四季度，隆基绿能由盈转亏，归母净利润亏损9.42亿元。
来源：iFinD
2024年，隆基绿能的亏损程度进一步扩大，还一度跌出“光伏千亿市值俱乐部”。2024年前三季度，该公司实现营业收入585.93亿元，同比下滑37.73%；归母净利润亏损65.05亿元，同比下滑155.62%。以此测算，2024年第四季度，隆基绿能预计亏损16.95亿元至22.95亿元。
持续亏损之下，隆基绿能的造血能力同步下滑。截至2024年9月末，隆基绿能经营活动产生的现金流量为-83.67亿元，投资活动产生的现金流量为-42.08亿元。
BC之路再加码
谈及2024年预亏原因，隆基绿能在最新公告中表示，报告期内，受行业竞争加剧的影响，公司BC二代产品产量占比很低，PERC和TOPCon产品价格和毛利率持续下降，产能开工率受限，技术迭代导致计提资产减值准备增加，参股硅料企业投资收益产生亏损，导致经营业绩出现阶段性亏损。
隆基绿能是最早主推BC技术的光伏企业之一，而公司BC产品尚处于迭代、爬坡阶段，给经营层面带来了不小的挑战。钟宝申曾在2024年第三季度业绩说明会上表示，公司BC一代产品在2023年量产时遇到了困难，出现了产销的时间不匹配，导致2023年年底出现较多BC产品存货，伴随着2023年四季度产品价格剧烈下跌，相关存货计提了大量减值。
押宝BC技术也影响了隆基绿能的市场占有率。根据PV Tech预测，隆基绿能在2024全球Top10光伏组件供应商排名中位列第四。而此前，隆基绿能多年位居该榜榜首，2023年已下滑为第三名。
需要指出的是，市场对BC技术路线争议不断。有部分声音认为，BC技术在盈利能力、泛用性及转化率上限方面存在优势，有望成为下一代技术主流；还有部分声音认为，BC技术对成本的要求较高，且目前市场认可度和占有率并不高。
对此，隆基绿能相关人士回应称，隆基绿能已开始进行战略调整与收缩，通过技术授权和股权合作等多种模式实现轻资产运营，在降低成本的同时，快速提升BC市占率。
2024年11月，宜宾英发德耀科技有限公司、宜宾高新区与隆基绿能签署了年产16GW HPBC电池片项目战略合作协议，三方将在HPBC电池生产、销售及相关技术领域进行广泛协作，并于2025年建成首期6GW产能。
上述相关人士解释称，在上述合作中，前期产品基本上由隆基绿能销售，后续也会允许合资公司对外销售，但这部分需要给隆基绿能技术授权费，基于知识产权保护和授权规则开展。
2025年，隆基绿能还在加码布局BC技术。其最新投资者关系活动记录中提及，今年公司将进入BC产能大规模投放的阶段。另据钟宝申此前披露，到2026年年底，隆基绿能国内电池产能计划全部切换至BC产品。
光伏周期之困
值得注意的是，在经历了一年多的行业震荡后，亏损并非隆基绿能的个体困境，还是整个光伏行业的真实写照。
截至1月16日，除了隆基绿能之外，亿晶光电、赛伍技术也预告了2024年度业绩。其中，亿晶光电预计净利润亏损19亿元至23亿元，赛伍技术预计净利润亏损2亿元至2.5亿元，二者均将亏损归因于光伏的下行调整。
2024光伏行业年度大会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华曾表示，此次行业波动造成的亏损规模远超以往3次行业波动，影响也更大。中国光伏行业协会（下称“协会”）数据显示，2024年光伏产业链价格降幅明显，其中多晶硅价格下滑超35%，硅片价格下滑超45%，电池片、组件价格下滑超25%。
为了合力应对此轮“寒冬”，行业主管部门、光伏企业等相关方已针对“行业自律”等问题进行多次讨论，达成了一定程度的“反内卷”共识。2024年12月末，通威股份、大全能源率先宣布减产，意在减少亏损，破除“内卷式”竞争，促进光伏产业长期健康发展。
记者注意到，1月16日下午，协会再次组织召开2024年第四季度光伏产业发展形势线上座谈会，来自50余家行业领先企业的60余名主管领导参与会议。
据协会披露，与会代表分别就各自企业2024年四季度主