介绍一个绝佳的选股策略

介绍一个绝佳的选股策略

如何选股，是所有投资者都需要面对和解决的一个问题。谁都想买到一只上涨潜力大并且不会爆雷的品种，最好是买入就能大涨的。而在实际操作过程中，有人喜欢用基本面逻辑选股，找财务数据好且估值低的潜力股；也有人热衷于技术面选股，找均线多头排列且技术指标发出买入信号的个股。但各自又都存在某些缺陷，比如基本面好的个股买了迟迟不涨，技术面好的个股又老是遇到踩雷的风险。

有没有一种选股方式能兼顾二者所长呢？

还真有，今天就给大家介绍一种选股策略，那就是“净利润断层”。“净利润断层”并非新鲜事物，这个策略是非常经典的成长股投资策略，是美国一个投资冠军发现的，他写过一本书叫《股票魔法师》，这个策略在这本书上也有提到。

他认为：公司披露出业绩惊喜后再买入股票为时未晚，往往还会有第二波大幅上涨，投资者这个时候买入有很大可能获取超额收益， 而且有很多研究都显示这种余波现象可以持续几个月。

什么是净利润断层？

净利润断层策略的核心有两点：

1. “净利润”：上市公司披露业绩，净利润大增且超预期（基本面）。
2. “断层”：业绩公告后的首个交易日，股价出现一个明显的跳空向上的缺口（技术面），这一跳空缺口意味着资金对于公司净利润大增的认可以及坚决抢筹做多的态度和情绪。

净利润断层的形态是这样的：

净利润断层股中出现了诸多牛股，其中代表性个股有沪电股份，潍柴动力、长春高新、广和通等。

为了更直观的感受，贴两个最近的净利润断层个股，耐普矿机和时代电气。

可能有人心生疑问：为什么业绩大增且股价跳空大涨后，依然可以买入？这样又算不算是追高操作呢？

道理其实很简单，净利润断层表明公司业绩超预期，对于处于景气度上行的公司或本身质地优秀的公司而言，可能会业绩持续地超预期。当进入行业景气度上行周期或者公司进入良性循环时，业绩往往可能连续几个季度持续超预期。则相关个股/行业可以持续获得超额收益。

另外，A股涨跌停板制度，也限制了个股单日内一步上涨到位。在净利润断层个股的初期和中期股价推动力的投资者结构有差异，初期，尤其是跳空上涨首日，可能短线投资者居多，之后的中期上涨则往往是看重基本面的中长线投资者介入推动的，对于中长线的机构投资者，不可能一天就把货买完。

净利润断层策略效果如何？

一种选股策略是否有效，首先要经得起历史回测检验。下面尝试结合正式财报和业绩预告的信息，构建净利润断层组合，具体构建方式如下：

1. 选股方式：剔除ST、停牌、涨跌停的股票，筛出过去两个月业绩预告和正式财报满足超预期股票，按照跳空幅度排序，前50的股票等权构建组合。
2. 买卖时点：基于正式财报、业绩预告信息的分布月份，在1，4，7，8，10这5个月月末进行调仓。

策略在 2010 年至今取得了年化 28.88%的收益，年化超额基准 27.73%，结果显示净利润断层策略的长期表现和分年度表现都很优秀。

净利润断层本质是上市公司基本面在技术面上的体现，是一种基本面和技术面共振的策略。

除了指导投资者操作外，“净利润断层”还具有以下两方面优点：

1. 快速发现高景气赛道：由于个股的“断层”是源自于业绩的超预期，通过行业内个股净利润断层相对数量占比的高低，能快速发现高景气赛道。
2. 缩小选股范围，提高选股效率：A股当前超过5000只个股，要想实现对全部个股的覆盖是个巨大的工程。而在“净利润断层”模式下，业绩的大增印证了公司基本面良好，跳空缺口不回补的走势又相对稀缺且容易寻找，个股缩减到3%左右，这可大大降低投资者的搜寻成本。

最后，未来净利润断层策略还会有效吗？当市场在信息披露、信息保密性等方面不规范时，净利润断层策略的有效性会下降，因为总有少部分投资者能通过特殊渠道提前获知上市公司业绩，导致股价提前上涨，从而减弱公告日跳空上涨的可能性。但随着资本市场监管制度越来越来完善，对于信息披露、信息保密性等方面的监管愈加规范，能提前获知上市公司业绩的情况越来越少，我们认为未来净利润断层策略有效性会增强。

净利润断层股票清单

4月，刚好是财报公布的窗口期，下面整理了目前符合净利润断层的股票清单。

投资者可以持续关注相关市场动态和研究报告，以获取最新的净利润断层股票清单。