ETF投资必读：管理费、托管费全解析

ETF投资必读：管理费、托管费全解析

近期，关于沪深300ETF费率的话题引发了广泛关注。让我们来详细探讨一下ETF的投资成本问题。

ETF的费用结构

有人认为，买卖ETF只需要支付交易费，持有ETF则不需要支付费用。这种观点是不准确的。ETF作为基金产品，确实需要支付管理费和托管费。

• 交易费用：在买卖ETF时，投资者需要向券商支付佣金。
• 管理费与托管费：持有ETF期间，需要向基金公司支付管理费，向托管银行支付托管费。这些费用是按日计算的，例如，如果管理费率是0.5%，那么每天的管理费率就是0.5%除以365。

费用扣除方式

ETF的管理费和托管费是直接从基金净值中扣除的，投资者可能不会直接感受到这部分费用的支出。这种费用结构使得机构投资者（由于持有规模较大）比个人投资者（持有规模较小）更关注费用问题。

费率对投资者的影响

目前市面上的ETF管理费率大致在0.15%-0.50%之间，托管费率大致在0.05%-0.10%之间。这些费用均从基金资产中扣除，因此费率越低，对投资者越有利。

以2000亿元规模的ETF为例：

• 如果管理费率为0.2%，每年收取4亿元；
• 如果管理费率为0.6%，每年则会多收取8亿元。

以五年期为例，高费率（0.6%）的沪深300ETF累计收益为3.52%，而低费率（0.2%）的沪深300ETF累计收益为7.40%，两者相差3.88%，这主要是由于费率差异的累积效应。

分红对ETF的影响

有人认为分红的ETF比不分红的ETF更好。实际上，是否分红对复权后的基金资产没有影响，真正影响基金资产表现的是持有成本。

以两个具体的ETF为例：

• 未复权情况下，高费率的510300近五年累计收益为-4.55%，而低费率的510310累计收益为7.40%，相差近12%。
• 复权情况下（包含分红再投资），高费率的510300累计收益为3.52%，低费率的510310累计收益为7.40%，相差3.88%。

场外ETF联接基金的费用

场外ETF联接基金并不存在双重收费的问题。联接基金投资于ETF的部分，可以免除管理费和托管费。因此，同一产品的场内ETF和场外ETF联接基金的管理费、托管费用是相同的。

结论

对于投资者而言，选择费率较低的ETF产品可以在长期投资中节省大量成本。建议投资者在选择ETF时，不仅要关注产品的投资回报，还要充分考虑产品的费用结构，选择费率较低的产品。