做空机构GMT Research：揭秘其主要做空案例与市场影响

做空机构GMT Research：揭秘其主要做空案例与市场影响

做空机构GMT Research（格林威治研究）是一家总部位于香港的会计研究机构，专注于分析亚洲上市公司财务报告中的异常情况，尤其是潜在的会计欺诈行为。自2014年成立以来，GMT Research通过发布做空报告对多家中概股公司提出质疑，但其成功率较低，且多次被目标公司和市场分析人士驳斥。

创立背景与早期发展

GMT Research由Gillem Tulloch创立，他是一位经验丰富的金融分析师，曾在野村证券和里昂证券等大型金融机构任职。GMT Research成立于2014年，其前身是Tulloch创立的Forensic Asia。该机构以发现上市公司财务漏洞为主，并通过发布做空报告来表达对某些公司的质疑。

主要做空事件

2018年

• 安踏体育：2018年6月，GMT Research发布报告称安踏体育存在财务造假嫌疑，但安踏强烈否认并发布澄清公告。

• 长和实业：2019年5月，GMT Research发布报告称长和实业通过会计调整夸大利润，并隐瞒了577亿港元债务。长和实业随后发布澄清公告，强烈否认相关指控。

2019年

• 中国飞鹤：2019年11月，GMT Research发布报告质疑中国飞鹤的财务状况，但飞鹤乳业迅速回应并发布澄清公告。

2021年

• 永升生活服务：2021年3月，GMT Research发布报告称永升生活服务存在利润输送和关联交易等问题，但永升生活服务快速澄清并获得多家投行支持。

2023年

• 中国恒大：2023年12月，GMT Research发布报告称中国恒大从未盈利，并夸大了营收和利润。

特点与影响

GMT Research的做空目标多为行业龙头公司，如京东、阿里巴巴、58同城、蒙牛乳业等。其做空报告通常引发市场关注，但被做空的公司大多通过澄清公告和市场表现证明其指控缺乏依据。尽管GMT Research的做空尝试多次未能成功，但其报告仍对市场信心和公司股价产生了一定的短期影响。

争议与评价

GMT Research的做空报告常被质疑缺乏充分证据，其方法和动机也受到一些市场分析人士的批评。例如，长和实业的李泽钜曾公开回应GMT Research的报告，称其“读多点书”才能看懂年报，并指出GMT的报告缺乏专业性和可信度。

综合来看，GMT Research作为一家做空机构，通过发布做空报告对多家中概股公司提出质疑，但其成功率较低，且多次被目标公司和市场分析人士驳斥。