黄金为何疯涨？黄金ETF、黄金股ETF和黄金股如何配置？

黄金为何疯涨？黄金ETF、黄金股ETF和黄金股如何配置？

2025年开年以来，黄金价格持续上涨，成为市场关注的焦点。本文将从金价表现、上涨原因以及黄金相关投资品种的配置建议三个方面，为您详细解析当前黄金市场的投资机会。

1. 金价表现情况

2024年全年，金价持续上涨。近期，COMEX黄金和伦敦金分别站上2800美元/盎司和2900美元/盎司的关键点位，显示出突破3000点的趋势。上海金与国际金价同步上行。

2. 为什么涨？

金价上涨的原因较为复杂，涉及多个因素的相互作用。以下是一些主要的影响因素：

（1）实际利率：美国10年期国债实际收益率持续下行，同时，美国10年期国债收益率与实际收益率之差显示有通胀小幅抬升的预期。这两个因素均有利于金价上涨。

（2）贵金属市场疯狂补库存：市场预期未来可能对贵金属加征关税，导致黄金进口成本上升。因此，交易商提前且集中地将伦敦金库存转移到纽约，这种激烈的库存迁移加剧了黄金市场的流动性紧张。

（3）各国央行仍在进口黄金：全球主要央行持续购金，进一步支撑金价。

3. 黄金ETF、黄金股ETF和黄金股有什么区别，如何配置？

（1）黄金ETF：跟踪黄金价格走势的交易所交易基金，通常通过持有实物黄金（如金条）或黄金期货合约来实现对金价的跟踪。

（2）黄金股ETF：分散投资黄金矿业公司股票的ETF。

（3）黄金股：从事黄金相关的上市公司。

年初以来，低费率黄金ETF已取得10%+的收益。目前，黄金显然处于牛市趋势中。近期，监管机构发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，明确可以投资黄金股ETF。因此，投资者可以考虑将黄金ETF换成黄金股ETF，或者直接投资黄金股。