什么是做空期权波动率？投资者应该怎么操作？

什么是做空期权波动率？投资者应该怎么操作？

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网易

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https://www.163.com/dy/article/JF10LION0539UEQJ.html

在期权交易中，做空波动率是一种常见的策略，尤其当投资者认为市场的隐含波动率过高，未来可能会回归正常水平时。这种策略的核心思想是，通过卖出波动率，从而在波动率下降时获利。下面，我们将详细解释做空期权波动率的概念，以及投资者应该如何操作。

什么是做空期权波动率？

做空期权波动率，简单来说，就是投资者预期未来市场的波动性会降低，因此通过卖出期权来获利。这通常发生在市场隐含波动率较高，而投资者认为这种高波动性是不可持续的，未来会回归正常水平。

如何操作做空期权波动率？

第一步，选择策略

做空波动率最常用的策略之一是卖出宽跨式组合。这种策略涉及同时卖出一手虚值的看涨期权和一手虚值的看跌期权。通过这样做，投资者构建了一个“双卖”策略，即无论市场是上涨还是下跌，只要波动率下降，都有可能获利。

第二步，理解赢利机制

卖出宽跨式组合的赢利机制在于，当市场波动率降低时，期权的价格也会下降。由于投资者是卖出期权的，因此期权价格的下降意味着他们可以以更低的价格买回期权来平仓，从而实现赢利。

第三步，比较不同策略

与卖出普通的跨式组合相比，卖出宽跨式组合在赢利范围上更宽。普通的跨式组合通常选择接近当前市场价格的执行价格，而宽跨式组合则选择更远离当前市场价格的执行价格。这意味着，即使市场在一定范围内波动，卖出宽跨式组合的投资者仍然有可能赢利。

第四步，注意风险管理

然而，做空波动率也存在风险。如果市场波动性意外增加，期权价格可能会上涨，导致投资者遭受损失。因此，投资者在进行做空波动率操作时，应该密切关注市场动态，及时调整策略，以控制风险。

做空期权波动率是一种基于市场预期的策略，投资者通过卖出期权来获利。最常用的策略是卖出宽跨式组合，即同时卖出一手虚值的看涨期权和一手虚值的看跌期权。这种策略在波动率下降时有可能获利，但也存在风险。因此，投资者在进行操作时应该谨慎行事，密切关注市场动态，以制定合适的风险管理策略。