楚江新材2024年三季报：增收不增利，应收账款压力大
楚江新材2024年三季报：增收不增利，应收账款压力大
近期，楚江新材（002171）发布了2024年三季报。报告显示，公司营业总收入为390.07亿元，较去年同期增长15.15%。然而，公司的归母净利润仅为1622.16万元，同比大幅下降95.3%。从单季度数据来看，第三季度的营业总收入为141.88亿元，同比增长15.32%，但归母净利润为-1.52亿元，同比下降215.45%。
从各项数据指标来看，公司的表现并不理想。其中，毛利率为2.46%，同比减少34.21%；净利率为0.14%，同比减少88.09%。虽然销售费用、管理费用和财务费用总计5.11亿元，三费占营收比为1.31%，同比减少5.76%，但每股收益仅为0.01元，同比减少95.3%。
值得注意的是，公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达779.45%。此外，公司的现金流状况也不容乐观，货币资金/流动负债仅为46.01%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.99%。公司的债务状况同样值得关注，有息资产负债率已达45.83%，近3年经营性现金流均值为负。
从公司业务来看，去年的ROIC为5.03%，资本回报率一般。去年的净利率为1.28%，表明公司产品或服务的附加值不高。公司上市17年以来，累计融资总额为43.00亿元，累计分红总额为12.94亿元，分红融资比为0.3。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
公司业绩主要依靠研发驱动。目前在建的募投项目包括《年产 5 万吨高精铜合金带箔材项目》、《年产 6万吨高精密度铜合金压延带改扩建项目（二、三期）》和《年产 2万吨高精密铜合金线材项目》，正在分步实施、分步投产。《年产 30 万吨绿色智能制造高精高导铜基材料项目（一期）》已于 2023 年全部建成投产，将逐步达产见效。到十四五末，公司铜基材料计划形成 100万吨以上的产能规模。
分析师普遍预期2024年公司业绩为5.85亿元，每股收益均值为0.45元。持有楚江新材最多的基金为海富通欣益混合A，目前规模为0.23亿元，最新净值为1.2003（10月25日），较上一交易日上涨1.63%，近一年上涨0.32%。该基金现任基金经理为朱斌全和林立禾。