交割合约 vs 永续合约：加密货币交易中的两种主要合约类型

交割合约 vs 永续合约：加密货币交易中的两种主要合约类型

在加密货币交易中，交割合约和永续合约是两种常见的合约类型。它们各有特点，适用于不同的交易场景。本文将详细对比这两种合约的差异，帮助投资者更好地理解它们的特点和适用场景。

交割合约与永续合约的主要区别

持有期限

• 永续合约：类似于股票，只要合约不被爆仓，投资者可以一直持有。这种合约的交易机制更灵活，可以随时进行交易，并提供灵活的杠杆选择。
• 交割合约：类似于期货，合约有固定的到期日。到期时必须进行交割，否则将被强制平仓，平仓损失由投资者自行承担。

用途差异

• 交割合约：更适合矿工或需要套期保值的用户。这类合约的杠杆率通常较低（最高20倍），风险相对可控。
• 永续合约：提供更高的杠杆率（最高可达100倍），适合投机交易。由于没有交割日的限制，投资者可以长期持有。

详细对比

1. 交割日期限制

• 永续合约没有交割日，合约永远不会到期结算，只要合约不被爆仓，交易者可长期持有。
• 交割合约有固定的到期日，到期时必须进行交割。

2. “穿仓分摊”模式

• 许多交易所的交割合约采用“穿仓分摊”规则，即如果因为行情剧烈波动导致某些合约用户无法及时平仓发生穿仓事件，所有盈利用户必须分摊穿仓用户的损失。
• 永续合约通过自动减仓机制降低市场风险，不存在“穿仓分摊”的情况，用户建仓后可以随时平仓提取收益。

3. 价格设置机制

• 永续合约的价格紧随现货价格，不容易被恶意“插针”爆仓。
• 交割合约的价格受交易平台盘口价格影响，更容易被“插针”爆仓。

4. 最高杠杆率设置

• 永续合约提供最高100倍的杠杆，风险性和投机性更强。
• 交割合约最高20倍杠杆，更适合风险偏好较低的用户。

实用建议

在交割合约中，还分为当周、次周和季度合约。在交易所中，如果还没到交割期，投资者不能将盈利的币转出进行交易，存在一定的风险。相比之下，永续合约没有交割期的限制，价格跟随全球现货均价，不会出现溢价，因此受到许多投资者的青睐。

结论

交割合约和永续合约各有优劣，不能简单地说哪个更好。投资者应根据自己的交易需求和风险偏好选择合适的合约类型。对于新手来说，建议先从交割合约开始，熟悉市场后再尝试永续合约。