增长态势持续，新技术加速渗透：2025年全球新能源汽车产业链展望

增长态势持续，新技术加速渗透：2025年全球新能源汽车产业链展望

新能源汽车行业正处于快速发展和变革的关键时期。全球新能源汽车需求的持续增长、动力电池装机量的上升以及中游材料价格的企稳，共同推动了整个产业链的繁荣。新技术如固态电池的加速产业化，将进一步提升新能源汽车的性能和竞争力。

新能源汽车行业作为全球绿色转型的重要组成部分，近年来呈现出快速发展的态势。随着全球对碳中和目标的追求以及消费者对环保出行方式的接受度不断提高，新能源汽车的市场需求持续攀升。2024年，全球新能源汽车销量继续稳步增长，渗透率不断提升，市场空间进一步扩大。中国作为全球最大的新能源汽车市场，其国内销量表现尤为亮眼，同时，海外市场也在不断拓展，欧洲和美国等地区的需求也在稳步增长。在政策支持、技术创新以及市场需求的共同推动下，新能源汽车行业正在经历一场深刻的变革，不仅在整车制造领域取得了显著进展，动力电池、中游材料等产业链环节也迎来了新的发展机遇。

新能源汽车需求持续增长，市场空间不断扩大

全球新能源汽车市场在过去几年中一直保持着强劲的增长势头。2024年1-10月，全球新能源汽车销量呈现出稳步上升的态势，渗透率持续提升，市场空间不断扩大。中国作为全球最大的新能源汽车市场，2024年1-10月国内销量表现尤为亮眼，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的39.6%。这一数据表明，新能源汽车在中国市场的接受度和普及度正在迅速提高。此外，中国新能源汽车的出口也保持了较快的增长，2024年1-10月累计出口105.8万辆，同比增长6.3%，这不仅反映了中国新能源汽车的国际竞争力，也显示出海外市场对新能源汽车的需求正在逐步释放。

在海外市场，尽管欧洲和美国等地区面临一些挑战，但整体需求仍在增长。欧洲市场虽然受到利率上升、经济增长放缓以及部分国家新能源汽车财政补贴政策逐步取消的影响，需求表现疲软，但碳排放法规的趋严为中长期增长带来了确定性。美国市场则在政策不确定性的情况下，新能源汽车销量仍保持增长，部分车型如特斯拉Model 3、Model Y等仍享受IRA法案税收抵免，推动了市场的发展。 随着全球对碳中和目标的追求，新能源汽车的市场空间有望进一步扩大。预计2025年全球新能源汽车销量将达到约2235万辆，同比增长23%，其中中国销量约1563万辆，海外销量约672万辆。这一增长趋势不仅将推动整车制造企业的发展，也将为整个产业链带来新的机遇和挑战。

动力电池装机量增长，新技术产业化加速

受益于全球新能源汽车的高景气增长，动力电池装机量继续保持高速增长。2024年1-9月全球动力电池装机量达到599GWh，同比增长23.4%。中国作为全球最大的动力电池生产国，其动力电池产业在全球市场中的份额逐步提升。2024年1-10月中国动力电池销量604.5GWh，同比增长26.7%；装机量405.8GWh，同比增长37.6%。磷酸铁锂电池的市场份额持续提升，2024年1-10月其装机量占比达到72.6%，同比增长46.7%。这一趋势表明，新能源汽车市场对动力电池的需求不仅在数量上不断增加，而且在技术路线和产品结构上也在发生变化。

固态电池作为下一代动力电池技术，正在加速产业化落地。固态电池在能量密度和安全性方面具备显著优势，被认为是未来重要的锂离子电池技术升级方向。中国政府对固态电池的研发给予了大力支持，投入约60亿元用于全固态电池研发。众多企业也在积极布局固态电池技术，如上汽集团、广汽集团、宁德时代等均提出了固态电池的量产规划，预计2027年将成为固态电池产业化的重要时间节点。固态电池的产业化将推动动力电池技术的升级，为新能源汽车的发展提供更强有力的支持。

中游材料价格企稳，盈利有望回升

中游材料作为新能源汽车产业链的重要环节，其价格和盈利水平对整个产业链的稳定和发展具有重要影响。2024年，中游材料产能投放进度与扩产项目规模已明显放缓，部分落后产能有望逐步出清。在当前价格和盈利水平下，下游需求保持较高增速，电池和材料价格经历调整后降价压力大幅减弱。预计2025年中游材料价格有望逐步企稳，盈利有望得到修复，进入稳定向好阶段。 锂资源作为动力电池的重要原材料，其价格变化对中游材料成本影响较大。2024年碳酸锂价格逐步企稳，从年初约10万元/吨下跌至目前8万元/吨，跌幅为20%。

随着高成本产能面临经营压力，行业洗牌加速，预计2025年碳酸锂价格有望触底反弹，这将为中游材料企业提供更稳定的成本支撑。 正极材料、负极材料、电解液和隔膜等中游材料环节也在不断优化和升级。正极材料中，磷酸铁锂材料出货量持续增长，市场份额不断提升；负极材料中，硅基负极等新型材料有望在2025年实现规模化增长；电解液行业在经历价格下跌后，开工率持续上行，盈利有望修复；隔膜行业则在湿法隔膜的主导下，市场份额进一步集中，头部企业有望在2025年实现盈利改善。这些变化表明，中游材料环节正在逐步走向成熟和稳定，为新能源汽车产业链的持续发展提供了有力保障。

总结

新能源汽车行业正处于快速发展和变革的关键时期。全球新能源汽车需求的持续增长、动力电池装机量的上升以及中游材料价格的企稳，共同推动了整个产业链的繁荣。新技术如固态电池的加速产业化，将进一步提升新能源汽车的性能和竞争力。随着产业链各环节的不断优化和升级，新能源汽车行业有望在2025年继续保持强劲的增长势头，为全球绿色出行和可持续发展做出更大贡献。