2025年第7周豆粕、菜粕、棉粕行情分析
2025年第7周豆粕、菜粕、棉粕行情分析
2025年第7周，豆粕、菜粕和棉粕市场行情出现明显波动。豆粕价格在供应紧张和成本攀升的支撑下强势上涨，但随着工厂开机率恢复和需求下降，价格出现大幅回落。菜粕和棉粕则在豆粕带动下上涨，但随后因下游采购情绪降温而走弱。
豆粕
因美国的关税政策削弱美国大豆在国际市场的竞争力，叠加巴西大豆收割上市后供应增加且预期丰产，美国大豆期末库存超市场预期及对中国市场需求的担忧，令美盘大豆继续承压，即使阿根廷产区不确定的干旱天气影响正值关键生长期的大豆产量，仍未扭转CBOT大豆期价重心下移的趋势。
周初因国内工厂开机率偏低后产量较小，下游饲料养殖企业库存较低拿货积极且进口大豆成本攀升支撑豆粕价格强势上涨，但随着春节后大部分工厂开机压榨恢复，豆粕产量增加，下游拿货告一段落后，市场对豆粕需求逐渐下降，叠加养殖风险增加将限制豆粕成交增量，价格冲高后出现大幅回落行情。据饲料行业信息网统计数据显示，沿海地区43%蛋白豆粕价格为3653元/吨，较上周的3460元/吨上涨193元/吨。随着后期开机压榨恢复，豆粕产量较大需求有限后供应紧张局面缓解，但因进口大豆减少及南美产区天气炒作等继续支撑，豆粕价格将进入震荡调整行情。
菜粕
本周菜粕持续上涨后下跌。加拿大油菜籽期货市场先上涨，因出口以及国内消费保持强劲，油菜籽供应趋紧，但加元汇率走强，这是加拿大油菜籽期货过去20个交易日里第四次下跌。国内方面，在豆粕持续上涨带动下，菜粕价格受提振上涨。不过随着豆粕现货炒作情绪降温，菜粕市场下游饲料企业在节后适量补货后采购情绪亦降温，成交转清淡，多谨慎观望为主。油厂开机逐渐恢复，菜粕价格有所走弱。长远看，后面水产需求启动后支撑行情，预计菜粕继续偏弱程度有限。重点关注后期反倾销调查进展及菜籽原料供应情况。本周五沿海地区普通菜粕价格较上周上涨110-140元/吨。
棉粕
本周棉粕走势偏强上涨。豆粕在经历持续上涨后，在本周美盘大豆期价下行带动进口大豆成本下行，加之随着工厂开机压榨量逐渐恢复，豆粕产量将明显攀升。而下游饲料养殖企业备货告一段落，豆粕供应紧张局面将会有所缓解，从而令豆粕价格承压回调，不过短期内下行幅度有限。棉粕基本面方面，考虑到豆粕持续上涨后，部分企业下调饲料中豆粕使用比例，增加菜粕、棉粕等替代，市场供应量有限，对价格稍有提振，棉粕价格上行。但是豆粕价格已然下跌且棉粕后面驱动因素有限，预计棉粕继续涨幅受限，继续关注豆粕期货现货给予指引。截止目前，山东46%蛋白棉粕参考报价3050-3100元/吨，上涨100元/吨;新疆46%蛋白棉粕参考报价2450-2500元/吨，上涨100元/吨。