期权看跌看涨比率PCR是什么？可以运用在量化投资中吗？

期权看跌看涨比率PCR是什么？可以运用在量化投资中吗？

期权看跌看涨比率（PCR）是衡量市场情绪的重要指标，通过分析看跌期权和看涨期权的持仓量或交易量比值，可以预测市场的顶部和底部。本文将详细介绍PCR指标的原理及其在量化投资中的应用，并通过实际案例和回测数据证明其有效性。

期权一直被大家视为一个高风险的投资品种，但是其实它可以研究的策略和方法比股票多得多了。

今天我们来看一个期权看涨看跌比率PCR（put call ratio），PCR是一个情绪指标，一般用期权持仓量或者交易量来计算看跌期权和看涨期权的比。

PCR数值高说明目前看跌的是比较多的，市场比较悲观，见底的概率较大；相反，PCR数值低，说明看多的比较多，这种时候就是市场见顶的概率比较大了。

华福证券利用沪深300股指期权PCR指标和沪深300的走势对比得出结论：沪深 300 股指期权 PCR 能有效提示阶段性顶部和底部。

一个情绪指标，用在量化交易里面就是用来进行准确的择时。

下图是上证50ETF期权持仓量和标的证券价格的走势对比图，在20年7月PCR指标到了最高点，随后上证50开始下跌，在21年PCR指标又到了100以上，随后上证50ETF从最高点开始回调，从此之后，股市开始一路下行……

从21年到24年期间的数据看，PCR指标判定市场的顶部和底部是有用的。

华福证券得出的结论是：上证50ETF期权PCR能较好提示上证50的阶段性顶部和底部，而且近几年越来越有效。PCR指标对2022年两个重要的中期底部（3月15日和4月26日）均有提示。2019-2021年上证50ETF期权PCR在阶段性顶部信号提示方面表现良好，三次市场大顶时均有提示；在阶段性底部信号提示方面表现良好，三次市场大底时均有提示。2016-2018年上证50ETF期权PCR也较好地提示了阶段性顶部和底部。

PCR指标运用在量化投资中适合平时喜欢做指数投资的朋友，对PCR指标进行一个排序，数值从大到小，在前20%，市场情绪悲观的时候，反向操作买入对应的ETF标的，数值跌出前20%的时候，卖出标的，构建一个简单的指数择时策略比单纯靠自己的情绪去买卖比较好。

国泰君安期货对上证50ETF进行过择时策略的回测：策略累计收益是 118%，最大回撤18%，而标的基准的累计收益为33%，最大回撤为45%。

量化投资并没有想象中那么高大上，现在部分券商开通量化交易的门槛是非常低的，PCR指标只需要期权的持仓量的指标，数据获取还是比较简单的

本文原文来自雪球App，作者：小刺猬_8888