股票的前复权和后复权：哪个更准确？请跟我来

股票的前复权和后复权：哪个更准确？请跟我来

引用

搜狐

1.

https://www.sohu.com/a/792628926_121732307

前复权和后复权是股票市场中常见的两个概念，它们分别从不同的角度对股票价格进行调整，以反映分红送股等权益变动对股价的影响。本文将详细解释前复权和后复权的定义、计算方法，并通过具体案例分析它们的差异和适用场景。

什么是前复权

前复权，就是保持现有价位不变，将以前的价格缩减，重心词在“前”，这类就要将除权前的 K 线向下平移，让图形吻合，保持股价走势的连续性。这会很不舒适，心理的感受是走势真的有了一个巨大的起伏，其实本质上没有根本的变化。

假设一只股票在上市之初的价格为 10 元，经过多次分红送股后，当前价格为 50 元。如果进行前复权处理，那么当前的 50 元价格会被调整为相当于上市之初的价格，而之前的历史价格也会相应地按照分红送股的比例进行缩减。

前复权的优点在成本的直观性，它能够反映出股票的真实成本和收益情况。对于长期投资者来说，前复权可以更直观地看到股票从上市以来的累计涨幅，便于对股票的整体走势进行分析和判断。虽然一般地说来，你看到的趋势都不是趋势，否则人人只要看平均移动线就成了不败股神了。

例如，某股票在 2010 年上市时的价格为 20 元，经过多次分红送股，到 2020 年时，当前价格为 100 元。在这期间，公司共进行了 10 送 10 两次，每股派现 5 元三次。

如果进行前复权处理，假设 2010 年为基准，那么 2020 年的 100 元价格经过复权后可能相当于 20 元左右。通过这样的处理，投资者可以清晰地看到，这只股票在过去十年中实际上涨了约 10 倍。

什么是后复权

后复权的重心在“后”，则是保持先前的价格不变，而将以后的价格增加。

同样以上述股票为例，后复权就是以当前的价格 100 元为基准，将之前的历史价格按照分红送股的比例进行增加。

后复权的优势在于，它能够反映出投资者在持有股票期间的真实回报率。对散户来说，后复权更有舒适度。

比如，一位投资者在 2015 年以 50 元的价格买入了上述股票，并一直持有到 2020 年的 100 元。如果进行后复权处理，2015 年的 50 元买入价可能会被调整为 70 元左右，而 2020 年的 100 元则可能会被调整为 140 元左右。这样，投资者可以清楚地看到自己的投资在这段时间内的实际收益情况。

案例分析

为了更直观地比较前复权和后复权的准确性，我们可以通过具体的数据和案例来进行分析。

假设一只股票 A，其历史价格和分红送股情况如下：

• 2010年1月1日，价格10元。分红（元/股）0，送股比例0；
• 2011年1月1日，价格15元。分红（元/股）0.5，送股比例10送5；
• 2012年1月1日，价格20元。分红（元/股）1，送股比例10送10；
• 2013年1月1日，价格18元。分红（元/股）0.8，送股比例0；
• 2014年1月1日，价格25元。分红（元/股）1.2，送股比例10送3；
• 2015年1月1日，价格30元。分红（元/股）1.5，送股比例0；
• 2016年1月1日，价格40元。分红（元/股）2，送股比例10送5；
• 2017年1月1日，价格50元。分红（元/股）2.5，送股比例0；

我们分别对这只股票进行前复权和后复权处理，并计算从 2010 年到 2017 年的累计涨幅。

1. 前复权：

• 2010 年 1 月 1 日的价格仍为 10 元。
• 2011 年 1 月 1 日，经过 10 送 5 和每股派现 0.5 元的处理，价格调整为：(15 - 0.5) / 1.5 ≈ 9.67 元
• 2012 年 1 月 1 日，经过 10 送 10 和每股派现 1 元的处理，价格调整为：(20 - 1) / 2 = 9.5 元
• 以此类推，计算出 2017 年 1 月 1 日的前复权价格约为 22.83 元。

2. 从 2010 年到 2017 年的累计涨幅为：

(22.83 - 10) / 10 × 100% = 128.3%

3. 后复权：

• 2017 年 1 月 1 日的价格为 50 元。
• 2016 年 1 月 1 日，经过 10 送 5 和每股派现 2 元的处理，价格调整为：50 × 1.5 + 2 × 1.5 = 78 元
• 2015 年 1 月 1 日，经过 10 送 3 和每股派现 1.5 元的处理，价格调整为：78 / 1.3 - 1.5 × 1.3 ≈ 59.77 元
• 以此类推，计算出 2010 年 1 月 1 日的后复权价格约为 10.42 元。

4. 从 2010 年到 2017 年的累计涨幅为：

(50 - 10.42) / 10.42 × 100% ≈ 379.94%

通过这个案例可以看出，前复权和后复权计算出的累计涨幅存在较大差异。

前复权和后复权的适用场景

前复权更适合用于对股票的长期走势进行分析，特别是对于那些想要了解股票从上市以来整体表现的投资者。因为它能够清晰地展示股票在历史上的价格变化趋势，便于判断股票的支撑位和阻力位等技术指标。

后复权则更适用于评估投资者在特定时间段内的投资回报率。例如，对于想要了解自己在某一时间段内投资收益情况的投资者，后复权可以提供更准确的信息。

实际上，前复权和后复权并没有绝对的哪一个更准确之说，而是取决于投资者自己的具体需求和分析目的。

如果关注的是股票的长期走势和历史价格变化趋势，可以固定在前复权：如果更关心自己在特定时间段内的投资回报率，后复权则可能更有参考价值，也非常舒适。说它是技术分析工具，不如说是一个自我心理波动的测试，因为在多维的随机变化中，规律都是偶然事件，只有阴阳错位的轮回才是不变的法则。

但凡是工具，都不能太依赖，所谓工具都是方便你系统分析的数据支持。