看业绩增长的连续性变化，比跨年度更重要

看业绩增长的连续性变化，比跨年度更重要

在分析企业业绩时，关注业绩增长的连续性变化比跨年度的同比增长更为重要。通过环比增长的视角，我们可以更准确地把握企业业绩的变化趋势。

业绩增长的连续性变化

以一个企业A为例：

• 去年四季度收益为0.4元
• 今年一季度收益为0.8元

这说明业绩得到明显改善，在变好。如果今年一季度收益是0.3元，说明业绩在变坏。

实例说明

1. 天山铝业

• 去年四季度收益为0.13元
• 今年一季度是0.16元
• 说明业绩在转好

2. 云铝股份

• 去年四季度为0.42元
• 今年一季度是0.33元
• 说明业绩并未发生转好的趋势

3. 云天化

• 去年四季度为0.45元
• 今年一季度是0.8元
• 说明业绩增长幅度比较大，环比增长达到了70％。业务好转的比天山铝业还显著。

云天化和川恒股份的案例分析

云天化和川恒股份是我国最大的磷矿采选企业的前两名，两家公司磷矿资源储备丰富，目前的磷矿生产能力分别为1450万吨/年、300万吨／年，磷矿石储量分别为8亿吨和5亿吨。

磷矿品位达到了25-32％左右。企业的主要利润之一就是磷矿，售价1050元／吨，成本不足400元／吨。

二季度将继续观察这两家公司的表现。