杭州房地产大数据监测报告：同比磨底近尾声，环比趋稳释放止跌信号

杭州房地产大数据监测报告：同比磨底近尾声，环比趋稳释放止跌信号

纬房研究院根据2025年1月31日最新纬房指数，分析研判市场走势，形成本报告。数据仅供市场分析参考，市场评价以统计部为准。

市场特征：双重压力下的韧性修复

作为长三角数字经济枢纽，杭州楼市在2024年呈现"同比深度调整、环比波动筑底"的独特形态，但市场韧性仍然存在：

同比维度深度调整

2024年2月至2025年1月，房价同比跌幅从-10.66%收窄至-10.83%，虽仍处负值区间，但较2024年7月峰值跌幅（-13.12%）累计修复2.29个百分点。特别值得注意的是，2024年10月后同比修复速度加快，月均回升0.33个百分点，显著快于前8个月的月均0.07个百分点。

环比维度波动筑底

半月度环比跌幅从2024年2月的-0.75%收窄至2025年1月底的-0.03%，特别是2024年9月30日以来，环比跌幅均控制在-0.33%以内，较上半年（平均-0.73%）收窄55%。2025年1月下半期环比跌幅仅-0.03%，为近12个月最接近转正水平。

结构性亮点

• 景气指数（价格上调卖家占所有调价卖家%）筑底回升：2024年10月起，价格上调卖家占比从5.84%持续攀升至2025年1月底的9.7%，增幅达66%，显示业主端信心逐步修复。
• 核心板块抗跌性显现：钱江新城、未来科技城等数字经济产业聚集区，实际成交价较挂牌价折让率有所收窄。

关键转折：2024Q4开启三重修复通道

1. 环比修复斜率陡增

2024年10月至2025年1月，环比跌幅从-0.33%收窄至-0.03%，月均改善幅度达0.1个百分点，是前三季度改善速度（月均0.03个百分点）的3.3倍。特别是2025年1月下半月，环比跌幅较上月同期（-0.3%）收窄90%，指向短期价格或触及市场底。

2. 量价关系出现积极变化

量能回升伴随价格跌幅收窄，形成"量升价稳"的健康修复形态。

3. 政策乘数效应显现

2024年9月以来系列政策实施后，政策敏感度较高的改善型需求占比提升，成交周期缩短。

趋势预判：数字经济赋能下的差异化复苏

超短期（未来6个月）

预计2025年Q1末环比指数有望转正，同比跌幅收窄至-9%以内

支撑因素：①亚运配套兑现带动钱塘江南岸价值重估；②deepseek等新兴独角兽企业兴起对市场信心的拉动。

中短期（2025全年）

• 数字经济产业集群（阿里云谷、人工智能小镇）半径5公里内住宅，或率先实现3-5%的价格修复
• 远郊板块（临平山北、富阳银湖）仍需警惕库存压力，去化周期超24个月的区域存在5-8%补跌风险

关键验证点：有待进一步观测

短期价格走势判断

基于2025年1月下半月环比-0.03%、景气指数9.7%的组合指标：

• 企稳概率：若2025年2月上半月环比指数回升至0.1%以上，可能形成技术性拐点
• 压力测试：需警惕同比跌幅仍在-10%以上可能引发的"以价换量"连锁反应

复苏持续性观察指标

• 景气指数阈值：突破15%或将确认市场进入主动提价周期
• 环比修复动能：连续3-5期维持跌幅小于0.1%或可判定底部夯实

操作策略：把握数字经济红利传导路径

1. 刚需客户

优先选择地铁3期规划沿线（15号线科海路站、4号线浦沿站）的价格倒挂区域。

关注企业人才购房补贴政策，滨江区、西湖区部分项目可叠加最高数十万元补贴

2. 改善需求

重点跟踪钱江新城二期、云城核心区等"产业-居住-配套"融合度高于75%的板块

利用"卖旧换新"退税政策，优先处理房龄超15年、物业费低于3元/㎡的老旧小区资产

3. 资产配置

关注REITs试点扩围机遇

规避商办类存量高企区域（如未来科技城EFC周边空置率超高）

风险警示

• 产业波动风险：头部互联网企业人员优化若持续，可能压制未科、滨江等板块改善需求释放
• 政策迭代风险：现行宽松政策已用尽80%工具箱空间，进一步放松空间有限
• 土地放量风险：2025年计划供地量如同比增加，或对刚需板块形成价格压制
• 同比压制效应：尽管跌幅收窄，但绝对值仍在-10%以上，制约价格反弹高度

（本文执笔人：纬房研究院高级研究员 伏波）

数据支持：纬房指数大数据监测系统（2024年2月-2025年1月）

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