基于杜邦分析法的公司盈利能力研究的国内外文献综述
基于杜邦分析法的公司盈利能力研究的国内外文献综述
杜邦分析法是一种用于评估企业盈利能力的财务分析工具，最早由美国杜邦公司的经理杜邦（DuPont）创建。该方法通过将企业的盈利能力分解为多个关键财务指标，如总资产周转率、销售净利率和权益乘数等，帮助企业更全面地了解其运营状况。本文将从国内外研究现状出发，探讨杜邦分析法在公司盈利能力研究中的应用。
国外研究现状
对杜邦分析法内涵的研究
美国杜邦公司经理杜邦创建了杜邦体系，其思路是利用指标间的联系综合评价盈利情况。总资产周转率、销售净利率和权益乘数这三者之间的乘积，使得分割层次化。三个最终被拆分的指标分别反映偿债、营运、销售能力，全方位的联系企业业绩，具有全面性。杜邦的分析方法将始终反应在股权收益的使用中，被广泛应用。
Bodie(2008)将杠杆影响引入杜邦体系中，指出应单独列示利息费，并说明拆分指标的原因。Katchova(2013)对农业加工企业进行了深入分析，使用的是杜邦分析法，得出一个结论，公司的三个指标全都高于行业的水平，三个指标分别是公司的偿债能力、盈利能力和其他财务比率，这样的结论对于其他公司在未来的的发展或是转型都具有理论意义。
种业发展的研究
Miller(2010)根据美国种业玉米种子产品生命周期的数据，进行了相应的分析，认为农业相关技术的创新降低了玉米种子产品的生命周期，直接导致玉米种子企业成本和玉米种子产品价格的上升。Arthur(2005)以霍尔登种子公司的研发历史为研究基础，对美国的玉米种子研发企业的发展历程进行了概括介绍。研究学者们都认为对种子行业的发展形成巨大冲击是因为转基因育种技术的出现，使得在国际市场中美国种子的数量增加，同时随着科技的高速发展，这项技术就在全球范围内产生了较为大的影响力。
对盈利能力指标评价体系的研究
Frederick(2009)创建成本计量指标体系。他首次引进科学管理观念。通过实际量与标准量比较，并以此来权衡盈利能力，成本费用利润率的引入打好了基础。Alexander(1928)提出:沃尔评分法，通过得分判断赢利。他将一些关键性的指标创建模型，综合指标与标准率做比较。评分时对单体进行独立评分，得分情况直接反映盈利状况。ColinsandKothari（1993)提出成长性与盈利系数的关系。他所研究对象是每股净资产，并以此作变量。经研究,得出公司成长与盈利系数显示同方向变动。
国内文献综述
对杜邦分析法内涵的研究
董紫琨(2016)发现财务指标之间的关系在杜邦分析法中显得极为紧密，它们在其中被构成了一个较为完整的体系。在企业财务管理中运用杜邦分析法可以对企业财务情况进行详细分析，还能够提高财务管理的成果与效率。赖璐椋(2016)对万科公司使用杜邦分析法进行了研究，主要针对万科公司2010-2015年之间的经营资金来源和分布情况进行了系统分析。吴婷(2017)通过对盈利能力的杜邦分析，相关结论是:综合指数比单一财务指标更有说服力。许彩玲（2016）。
种业发展的研究
牛沐萱（2018）隆平高科按照“标准化、程序化、信息化、规模化”要求培育优良种子。从资金利用、资源组合、人力投入上，种业科学院做到了环环相扣，井然有序，让育种大规模协作成为可能。王慧慧（2018）提到自2006年以来，隆平高科将自主研发作为其主要发展战略，随着更多新产品的出现，隆平高科的销售收入也逐年增加，相应的研发支出也随着销售收入的增长而增长，年投入占比约10%。隆平高科的研发水平强大，其研发成果种类多，尤其是水稻种子的研发，每年都有新的品种问世。
对盈利能力指标评价体系的研究
王天舒(2013)针对企业盈利能力展开研究，采用了层次分析法，指出企业主要依赖对资本的运营获取利润的能力就代表了资本运营能力，这其中每股收益率、资本收益率和净资产收益率等都是利用到的指标。王吉恒(2013)认为企业的运营能力是最能代表企业的盈利能力关系的要素，同样也能看出一个企业是否存在极强的生存力和竞争力，在对企业进行运营能力评估时用到的指标，在对盈利能力的评估中也可以使用，这其中就主要包括营业毛利率、营业净利率和成本费用。赵选民等(2009)从企业资本、股权构成、成长性和营运方向出发着手研究，选取了多个可能对盈利有影响的指标进行实证分析，得出了阻碍盈利的因素：较低的资产周转率以及较高的负债率。赵荣荣(2009)认为在研究企业盈利能力时应把现金流量指标首先考虑进去。仅仅通过现金流量这一个指标，就可以预测企业将面临风险和真实的盈利能力，也能反映企业真实的现金流量情况。
总结
杜邦分析法通过其结构严谨、逻辑清晰的特点，整体分析企业的财务状况，就可以预估企业盈利能力和盈利水平在未来可能存在的问题，并对存在的问题提出相对应的建议。隆平高科是我国高科技现代化种业集团，其农作物种子生产销售能力和研发创新能力居国内领先水平，是我国种子企业的代表。对一个企业进行盈利能力分析的根本目的则是，及时发现企业存在的问题，由此改善这个企业的财务框架，提升企业的经营能力和偿债能力，以达到提高企业盈利能力的最终目的。