2024年半年报：纸浆供需博弈下，价格预计宽幅震荡

2024年半年报：纸浆供需博弈下，价格预计宽幅震荡

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2024年上半年，纸浆市场经历了供需博弈，价格呈现宽幅震荡走势。从供应端来看，1-4月全球纸浆发运量保持历史高水平，总量为1794.4万吨，同比增长8.2%。其中，针叶浆在二月后出现下滑趋势，主要因芬兰工会罢工和气爆事故影响了凯米生物制品厂的生产。阔叶浆发运量显著增加，截至四月达到1003万吨，同比增长14.1%，创下近四年新高。

在需求端，欧洲市场需求持续回暖，截至5月，欧洲漂针、阔叶浆消费量分别达25.8万吨和54.7万吨，环比增长3.4%和13%，处于历年消费量的中位水平，较去年有较大改善。国内市场方面，双胶纸、白卡纸和生活用纸产量均有显著增长，但纸浆价格上涨导致利润下滑，预计后续需求将受到季节性因素的影响。

展望下半年，海外供应偏松，欧洲市场需求复苏，国内各类纸浆的需求受到“金九银十”季节效应影响，有望对纸浆价格产生支撑作用。下半年盘面估计宽幅震荡，若新产线投产出现延迟，价格将有望再度上涨，若旺季需求不及预期叠加供应产能投放，盘面或再度走弱。