2025年钢铁行业分析：需求稳定与供给侧改革助力行业反转

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2025年钢铁行业分析：需求稳定与供给侧改革助力行业反转

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https://www.vzkoo.com/read/202502115739dcb180d431675075197a.html

2025年，钢铁行业在需求稳定与供给侧改革的双重作用下迎来新的发展机遇。尽管房地产和基建领域的需求有所下滑，但制造业的稳定支撑以及出口市场的增长为钢铁行业带来了新的机遇。同时，“节能降碳”政策的推进也在重塑行业的供给格局，推动钢铁行业向高质量发展转型。

一：需求侧分析——内需稳定与出口增长助力钢铁需求维持稳定

钢铁行业的需求主要来自建筑、机械、汽车、家电等多个领域。2024年，尽管房地产市场表现低迷，但制造业的稳定需求以及出口市场的增长为钢铁行业提供了有力支撑。展望2025年，预计钢铁需求下滑幅度有限，整体市场有望维持稳定。

在建筑领域，房地产市场的新开工和拿地情况对钢铁需求影响较大。2024年，房屋新开工面积和施工面积同比下滑，拖累了建筑用钢需求。然而，随着房地产支持政策的陆续出台，房企资金和居民信心有望改善，房屋建设用钢需求将逐步企稳。此外，基建领域的用钢需求也将在超长期特别国债的支持下保持稳定。2024年，专项债发行加速，重点支持“两重”项目，为基建用钢需求提供了有力保障。

制造业方面，尽管厂房建设高峰期可能结束，但企业库存维持低位，需求回暖将推动企业从主动去库存向主动补库存阶段过渡，从而支撑钢铁需求。特别是机械、家电、船舶等制造业领域，对钢铁的需求依然旺盛。2024年，机械耗钢量同比增长，预计2025年将继续保持稳定增长。汽车领域，尽管部分零部件用钢被铝替代，但SUV等车型产量增长带动了汽车用钢量的上升。家电领域，三大白电产量维持高景气，耗钢量持续增长。船舶领域，中国在手船舶订单增长显著，预计2025年船舶耗钢量将同比增长20%。

出口市场也成为钢铁需求的重要支撑。2024年，中国粗钢净出口大幅增长，价格优势和油气需求旺盛推动了钢材出口。东南亚、南亚、巴西等地区对中国钢材的需求增加，同时中东地区油气需求旺盛也带动了相关钢材出口。

二：供给侧改革——“节能降碳”重塑行业供给格局

钢铁行业作为能源消耗和二氧化碳排放的重点行业，供给侧改革的核心在于“节能降碳”。目前，仍有约15%的钢铁产能能效达不到基准水平，节能降碳潜力巨大。2024年，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，明确了钢铁行业节能降碳的具体目标，包括高炉、转炉工序单位产品能耗降低，吨钢综合能耗降低等。此外，通过实施节能降碳改造和用能设备更新，预计到2025年底，钢铁行业将形成显著的节能量和二氧化碳减排量。

在政策推动下，钢铁企业的资本开支意愿降低，资产负债率有所回升，行业压力逐步显现。这促使钢铁企业开启产能出清，优化行业供给格局。2024年，河北、河南、山西等省份粗钢产量同比下滑较多，而广西、广东等地则有所增加，显示出区域间的分化趋势。

三：原材料市场——供需宽松格局缓解成本压力

2025年，钢铁行业的原材料市场将呈现供需宽松的格局，这将显著缓解钢厂的成本压力。铁矿石方面，2025年将有多个新项目投产，包括昂斯洛、铁桥等项目，远期还有西芒杜等大矿。这些项目的投产将稳定增加铁矿石供应。同时，焦煤进口持续恢复，蒙古、俄罗斯、澳大利亚等国均有进口增量。而需求端由于铁水产量难有增量，原材料需求受到限制，铁矿石和焦煤的供需格局趋于宽松。