股市技术分析：三角形结构的形成与突破

股市技术分析：三角形结构的形成与突破

三角形结构是股市分析中常见的技术形态之一，它可以帮助投资者判断股价走势的反转或持续整理。本文将详细介绍三角形结构的形成、判断方法以及交易量在突破中的作用，并通过具体实例进行深入分析。

一、帮助预先判断的因素

三角形结构开始之前的整体现运行模式可以帮我们对走势进行判断。如果前面的走势已经运行了较长时间并且初露乏态，三角形就极有可能显示的是反转走势。如果原来是一个短期走势，其他指标也显示走势将会持续，其结果就可能是这种持续走势，而极少会是消耗形式。

在对称三角形的图表分析中，其他基本面要素的分析通常也是重要且有益的。在靠近上游的位置将出现幅度宽、快速、有价值的价格波动。

我们已经指出了可能的指导原则，大体上、最有帮助的指标一般是同基本面有关的各项因素，不会是技术结构中的各项要素。前景如何？是否有惊人消息？总体经营前景怎么样？其他股票的技术形态和大盘市场的技术形态是强还是弱？虽然不是所有的基本面因素，但这些提到的问题通常可以正确地回答有关技术问题，即回答一个形成中的对称三角形将会是真正的技术反转还是持续整理结构（短暂停滞后恢复原来走势的结构）。

二、三角形反转实例

我们感到有必要探讨一下三角形结构的缺点，但首先还是切入最直接的兴趣点——作为不常见但却是明确的反转走势的三角形研究。

当三角形走势从上升反转为下降时叫做顶部三角形，当它的走势从下降反转为上升时叫做底部三角形，图3-4展示了一个完整的反转式对称三角形，这是1936年4月奥伯恩公司股票的头部走势。即使没有A点和B点分别连接到顶点C的边线的帮助，学习者也可以不费力气地看到表中的三角图。

3月5日的最高点A是中期牛市的头部，它使奥伯恩公司股票走到了54.25元的价位；B点是在价格最后冲刺之前出现的小幅回落的底部。在这两个点位之前该股票一直是高点越来越高、低点也越来越高的走势中小幅波动。之后，尽管底部依旧小幅抬高，但反弹的力度却越来越弱，结果价格幅度越来越窄最后收敛为顶点C。在价格幅度逐渐收敛的时间段里，请注意交易量也会随着顶点的接近而逐渐减少。

但是，正如我们在介绍三角形模式时所谈到的那样，仅依靠一幅图表没有办法得知价格最终会向哪个方向突破。如果追踪多幅图表，我们就可以看到很多其他图表此时正形成反转结构，这样就有理由猜测奥伯恩公司股票三角形会出现反转走势。

三、交易量确认突破

我们的猜测在4月11日得到了部分的确认，当日价格突破了下边线，交易量明显放大（应考虑当日是周六，交易时间只有两小时）。收市时最后一笔交易背离了原模式，当然这还不能算做决定性背离，在我们判断范围内只能是一个假变动（下面章节将对此进行讨论）。但周一却给了明确的判断。交易量比前两周放大，价格明显背离原走势，收在原模式下方3个点位之多。这正是卖出奥伯恩公司股票的时刻。

图3-4 奥伯恩公司股票图表

我们已经强调过图3-4走势中的量能行为，这是因为它不论反转还是持续整理都具有典型的三角形结构。在模式向三角形顶端运行中，交易量并不是每天按一定比例减少，但这种萎缩却总是非常明显的。当价格突破模式时交易量应该出现明显的放大，对滞的交易量稍有突破都应该引起怀疑。真正的突破并进入新的趋势（或重拾原有走势），都应该得到交易量明显放大的确认。学习者将会注意到，明显突破后交易量放大原则在三角形和其他模式中都同样适用。我们将会进一步注意到，这种基本原则——即随着价格突破并进入新的趋势或摆脱整理形态原则——实际上对所有重要的技术模式都是有效的。

四、顶点并不总是会出现

在结束图3-4的学习之前我们还要讨论另外一个问题，以免在学习者脑子里对三角形图像产生误解。

在形成突破并开始新的变化之前，价格并不一定收敛为标准的模式顶点。事实上它们也极少形成顶点，突破常常出现在远离理论顶点的位置。只要价格幅度明显收敛，三角形模式逐渐形成，我们就必须划出一条边线，至少也是临时边线，以便密切注意交易量放大时形成的突破。在活跃股票的走势中，即那些有大量流动卖盘又有大量公众跟风买进的热门股票，突破可能会出现在顶点的前边。另一方面，在那些只有快速涨跌才能吸引公众视线的冷门股票的走势中，交易量和价格幅度几乎会缩减为零，直到进入预计的顶点才会形成突破。